标题：石化行业周报(2015.09.14)：国改指导意见将推出 石化建议关注中下游
发布日期：2015-09-28 14:56:16
内容： 本周观点：关于深化国有企业改革的指导意见》将于9.13发布，我们重申石化领域应重点关注中下游的投资机会，而上游的改革可能将以局部试点为主。重点关注的标的有石油济柴和扬农化工。 我国油气行业现状是上游增速缓慢，中下游增长快且整合需求强烈。2014年我国原油产量为2.1亿吨，同比略增0.6%，尽管增幅较过去两年有所下降，但产量依然为历史最高水平。截止2014年底，我国炼油能力约 7.15亿吨/年，十年平均增长速度7.7%，保持快速发展势头。截止2014年底，我国196家炼厂，平均规模约为365万吨/年，仅相当于世界炼厂平均规模的50%。 油气改革面临法律体系不健全，市场体系待完善等诸多问题。上游勘探开发：目前的勘探开发制度极大限制了竞争企业的进入，同时我国还没形成油气上游领域的一二级市场体系。我们判断在法律体系与市场体系等还未完全完善之前，上游的油气改革还有很长的路要走，未来以试点为主。中下游：目前油气的长输管道大都掌握在四桶油手中，作为旱涝保收的优质资产，油公司本身很难主动进行剥离。管输体系的中立化对于中下游企业的生存发展意义重大，也有利于形成油气资源的市场价格发现体系。因此，我们预计将管输体系中立化是油气改革中必然要走的环节之一。 新疆油气改革试点重在试，打造样板尚需时日。2015年7月7日，国土部发布消息确认在新疆进行油气勘查开采试点工作。新疆试点内容是区块招标与合作勘探开采“两条腿走路”。新疆区块招标试点最大的意义在于，打破了油气上游领域长期以来由国有石油公司专营的局面。从招标文件内容看，此次试点重在寻找问题，解决问题，打造上游混改样板。因此我们判断，油企改革尤其是上游的改革，还需要比较长的时间来准备。 板块表现： 本周我们跟踪的17只石化行业股票跑赢大盘4.39个百分点。其中金卡股份、新疆浩源、海越股份分别跑赢大盘26.80%、9.18%、8.52%,表现较好；而准油股份、广汇能源、中国石油分别跑赢大盘-3.89%、-1.83%、-1.80%，表现较差。 行业新闻： 全国首套百万吨级间接煤制油项目投产 渣油加氢步伐加快 焦化装置或将退出深加工舞台 工业润滑油需求萎靡 车用润滑油快速增长收复失地 美国2015年太阳能新增装机容量将再创新高 沙特：无需举行石油峰会 最好别干预市场 风险提示：政策推动力度、投资进度及金额不达预期。