2015年下半年，市场还面临改革政策有望密集落地的“窗口期”，正如海通证券所表示的：“价值股可能已经度过最冷的时刻，成长股也许还有反复，甚至再遇冷空气。”不过，需要注意的是，香港H股目前是今年全球主流股市中表现最差的。H股的平均PE已经滑落至不到8倍，为2001年以来的最低水平。一方面，我们可以期待H股将迎来较大级别的反弹，同时也要注意反弹中的力度与量能，谨防二次回探的H股对A股带来的拖累。