2014年9月22日

成教授的博客：
区间震荡，高抛低吸。 (2014-09-21 22:07:08)
前周博文《风险与机遇并存》中我们指出：近两周A股整体呈现随新股集中发行先行震荡调整而后不断上扬态势，散户资金进场积极，承接了部分主力资金的减仓，尤其是近四个交易日上涨过程中沪指成交量保持在一千八百亿附近，直接消化了不断出现的分时指标顶背离，六连阳后多空分歧开始加大，技术上存在着突破3478以来下降压力线后回抽2300点附近的可能，我们认为中秋节后短线角度看，风险与机遇并存，过于看空和过于看多均不可取，因为强势股的主升和滞涨股的补涨仍会不断出现，操作上可以继续关注以军工、国企改革、自贸区等大题材板块的动向，同时关注大盘成交量能否跟上，利用个股轮动在拉高中逢高降低仓位。如果中旬新股发行前一直保持强势上行，则可以出局后申购新股同时等待市场调整后再逢低吸纳中线潜力股。
近两周走势基本符合我们预判，沪指在突破下降压力线后于周二以一根放量长阴形式回抽该线，随后三根小阳线的回升可以看做个股主力敢于炒作个股来活跃市场，市场进入多空换手的区间震荡阶段，由于下周新股密集发行，加之国庆小长假的即将来临，市场继续区间震荡的可能性较大，操作上半仓持股利用个股轮动进行高抛低吸并可用剩余资金积极参与新股申购。实盘：持有60082、60128、603126、60064、601328、30185和少量2089、30393，仓位约四成。

安民的博客：
这波领涨板块有哪些 (2014-09-19 17:40:42)
到现在为止，前期调整中的下跌，有的分类指数跌了一小波，有的跌了两小波，有的跌了三小波。随着反弹，后市它们该按照技术走势来走。
这波反弹和创新高的行情中，有几个板块是龙头：
一是医药。医药指数前期是走得比较弱的，应该说今年以来，医药指数都走得比较弱。但是这波反弹以来，医药指数是领涨指数，领涨板块。
二是公用。公用指数前面涨势也还算不错，但这波它也成为领涨板块了。
此外还有农林，农林板块近期也有较好的涨幅。这三天来也成为领涨板块。主要是其中的土地流转小板块起重要支撑作用。
再就是餐饮，餐饮指数也在近期获得不错的涨幅。
再就是染料涂料。
至于大势，我们前面判断大势为15分钟级别的调整，而且是从9月5日开始的，因此，我们对后市并不灰心。

成教授的博客：受基金88魔咒和商品期货大跌影响，周一A股低开低走，逐级震荡下行，至终盘沪指下跌39点报2289，新股密集发行的资金压力已提前显现，由于最低2284点已探至已被突破的下降压力线，故周二重点观察能否守住2280点亦或回补下方2267点上跳缺口。实盘：逢高减仓60082和603126，加仓30185，仓位约三成半。

安民的博客：
银行股和上证50指数为主跌段 (2014-09-22 17:41:13)
周末说了，银行股和上证50指数有个异动，是近期股指变化方向的重要参照。今天一开盘，银行股就主跌。结果上证50指数也进入主跌段。
这两个分类指数走得比较相像，我们弄一个图上来就很清楚的了。
总体上说，内地银行指数明天早盘会有反弹，但是明天或后天还有机会创新低。我们重点应该关注这个指数什么时候企稳。正常的情况下，应该就在明天尾盘或周三。
但从分时来看，银行股和上证50指数这几天的下跌为主跌段，这个当注意。而短线买入点的选择，应该是它们跌完之后。
目前大家谈大势，可能没有注意到这个细节。我们需要对此多加注意才好。

成教授今天的博客被删了，微博只有前半部分
汇丰数据好于预期，周二A股止跌反弹，总体呈现上午整固，下午推升态势，盘中军工领头反攻，终盘沪指上涨19点报2309，创业板指上涨1.19%反包昨日阴线，技术上沪指昨日回试突破的下降压力线.
微博只到这里，后面部分没有

安民的博客：
高利率贷款项目最终都会完蛋 (2014-09-23 17:01:58)
最近，大家经常看到什么什么项目人去楼空，什么什么项目老板跑路，什么什么项目非法集资案暴发，大家本息丧失殆尽的报道。这个让大家都很吃惊，怎么会发生这种情况呢？怎么会那么不安全呢？
在安民看来，这一切都很正常。而且安民还有一个观点，在经济下行期，所有的中长期高利贷项目最后都会完蛋。
安民这一辈子最自豪的就是没有参与任何一项高利贷项目，我的个人资金从来不干这种事儿。而且自95年安民研究透复利原理之后，咱即使睡觉，可对高利贷项目也会睁开一只眼睛死盯着。
高利贷可怕之处就是利滚利，它的数学表达是指数型增长，公式是：
Y=P(1+X)的N次方。
Y是最后的本息之和，P为本金，X为利率，N为贷款年限。
在这个公式中，影响Y的三个因素就是P、X和N,其中最具影响力的两个因素就是X利率，和N贷款年限。而现在的高利贷，利率低的达到百分之二三十，利率高的达到百分之五六十。这么高的利率，时间稍长，就是套在贷款者脖子上的绞索。
贷款利率超过20%的高利贷，时间一长，贷款者基本上都还不起本息。因为现在中国经济生活中的绝大多数项目没有这么高的净收益率（社会平均投资收益率不足百分之三，全部国企的净资产收益率只有一个多点）。也就是如果某公司向高利贷公司借了超过20%利率的贷款，他项目的利润覆盖不了财务费用，最终他公司就只能亏损。如果他借款时间足够长，最后就一定会把公司全部净资产亏损掉，公司就变成别人的公司了。
指数型增长的特点是，开始时数据不大，好像还能承受，但是时间越长，它到后面就会越来越大。表现在绝对额上，用条形图或折线图表示就是，越到后面图形越陡，翘得越高。指数型增长最后就会出现指数爆炸。为什么爆炸，因为它会大到让大家不敢想象的地步。
一旦大到让人不敢想象了，就会让贷款人还不起。
因此，我们看到房地产老板跑路。而房地产老板跑路的深层次原因，要么是高息违规吸存，要么是贷高利贷。它们在本质上都一样，就是利率很高，往往在20%以上。
违规高息揽存，也是一样的，实际上就是做资金生意。要么哄人，要么以更高的利率贷给别人。骗人就是说给20%或更高的利率，或者是15%以上的利率给普通老百姓，普通老百姓呢，因为贷款利率高，他们贪图那么十几个点二十几个点的利率，贪小便宜，就参与放款了。一开始，吸存的人肯定要兑现，因为如果不兑现的话，后面就没人跟他玩儿了。因此吸存的人一开始肯定兑现，甚至给中间人介绍费的好处。大家看利息兑现到手了，就放心大胆地继续存，或者把这个消息告诉自己的同学亲戚朋友家人，或者做起掮客生意，参与高息揽存。我们说了，这个会出现指数爆炸的。最后为了掩盖前面的囧境，就一定要更多更大的资金来遮丑，而高息揽存做资金生意的人，资金总有一天会断裂的，会爆炸，总有一天后面的资金会跟不上来，那个时候，谁参与的资金多，谁亏损最大。谁能把本息抽回，谁占了便宜。但是，总有多数人亏得大。
还有，有的人高息揽存后放贷。前面说了，没有几个行业能够承受得起30%以年的年利率，因此，时间一长，放出去的钱就没有保障，最后往往也会陷入本息不保的地步。
中国房地产前16年中，基本上处于上升周期。上升周期典型的特点是，整个行业的销售收入呈现高速增长的特点，也就是总盘子越来越大，而且高速增长。所有的企业都在分享行业成长的收益和好处。况且房地产行业在前20多年中，毛利率没有低过47%的时候。因此，在房地产上升周期和毛利率高达47%到59%的情况下，很多项目可以靠高利贷存活下来。可是，现在是下降周期，而且安民判断全国房地产这整个行业进入中长期下降周期，今年极有可能还只是个开始而不是终结。既然如此，在行业下行周期和宏观经济下行周期背景下，能够承受20%到30%高利率的项目，应该几乎没有——超大开发商也许可以承受，但他们通过银行贷款、股权融资、发行债券和信托融资，他们的利率不可能超过10%。只有中小开发商，融资困难，被逼上高利贷一条路或者因为侥幸，抱着赌一把的心态借了高利贷。因此，在安民眼里，那些靠高利贷支撑的项目，最后都会完蛋。老板规矩一点的破产，老板不规矩的，卷了款就逃，跑路。
为此，安民奉劝博客上的读者朋友，千万不要抱着侥幸的心里，参与高利贷项目。如果参与了，要立即收回本息，早退早安全。那些靠高利贷维持房地产项目的，尽快降价销售房子，尽早变现。变现了，至少还可保证大部分资产的安全，没变现的，最后公司一定是别人的。市场上被打死的，最后都是抱侥幸之心与大势顽抗到底的赌徒。
特别是在经济下行周期，短期项目除外，其他高利贷者，基本无一幸免。

成教授的博客：周三A股震荡小幅低开后一路震荡上扬，多方继昨日启动军工板块后今日继续拉升该板块，同时全面启动券商板块，终盘沪指放量上涨33点报2343，明日将挑战反弹新高。午盘我们提示小四浪调整似已在两根长阴下结束，2284点开始进入五浪反弹中。实盘：对所持部分个股高抛低吸，仓位继续保持四成半。

成教授的博客：周四沪指创出2365点本论反弹新高后尾盘一小时快速回落，显示出临近十一长假有部分资金逢高减仓，个股继续活跃，尤其是有题材的低价股被资金不断挖掘，但由于五浪变数较大，操作上尽量避免追高。实盘：逢高减仓30185加仓603126，仓位约四成半。

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