本周观察:汇丰银行公布中国制造业1月PMI预览值为49.6,较上月终值下降0.9。中央全面深化改革领导小组成立,并成立了6个专项小组,涵盖经济、政治和社会改革的主要领域。本周,沪深300指数上涨3.1%,而创业板指数上涨6.4%,创历史新高;机械设备指数上涨5.0%,继续好于市场,主题投资相关的自动化装备、冷链装备、国防军工板块表现活跃。
行业观点:近期,美国和欧洲披露的经济数据表明向好态势不改;政府推进改革时仍会力促经济运行保持在合理区间,“海外复苏、国内平稳”的宏观经济环境继续维持,有利于机械产品需求的恢复,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级。
机械组合:(1)船舶海工行业受益于海洋强国建设,并处于景气上行阶段,我们继续给予中集集团、海油工程、中国船舶、广船国际买入评级;本周,中海油公布2014年计划,资本支出将同比增长15~31%,意味着海油工程2014年工程建设任务将继续处于饱满状态。(2)豪迈科技轮胎模具业务订单饱满,海外市场份额仍有较大提升空间,未来可持续快速发展,给予买入评级。(3)成长性良好的南方泵业、新界泵业、巨星科技,继续给予买入评级,它们的经营现金流良好,从而支持延伸扩张提高增速。(4)铁路设备龙头企业中国南车、中国北车2014年业绩增长态势明朗,而当前估值受制于市场对于铁路投资持续性的担忧,我们认为铁路市场化改革继续推进的概率较大,给予买入评级。(5)对于工程机械,我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量保持同比较快增长的安徽合力。(6)长荣股份发展云印刷潜力巨大,目前处于订购设备、人员培训、筹备网站上线的阶段,继续给予买入评级。(7)生鲜电商快速发展,成为推动国内冷链发展的新力量,汉钟精机、烟台冰轮、大冷股份等冷链设备需求景气向上,增长加快。(8)天地科技的订单平稳,王坡煤业已经复产,同时中煤科工集团存在整合预期,给予谨慎增持评级。
军工组合:对于14年,我们认为改革和强军将是全年主旋律。由于流动性紧张和IPO开闸等因素,短期军工行业估值会受市场调整压力;但从行业成长、周边局势、后续政策等因素上看,我们认为调整带来投资机会,后续关注军工体制改革和通用航空等产业政策的催化剂因素。我们的推荐组合仍为中航电子、中国卫星、航空动力。
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。
广发证券
行业观点:近期,美国和欧洲披露的经济数据表明向好态势不改;政府推进改革时仍会力促经济运行保持在合理区间,“海外复苏、国内平稳”的宏观经济环境继续维持,有利于机械产品需求的恢复,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级。
机械组合:(1)船舶海工行业受益于海洋强国建设,并处于景气上行阶段,我们继续给予中集集团、海油工程、中国船舶、广船国际买入评级;本周,中海油公布2014年计划,资本支出将同比增长15~31%,意味着海油工程2014年工程建设任务将继续处于饱满状态。(2)豪迈科技轮胎模具业务订单饱满,海外市场份额仍有较大提升空间,未来可持续快速发展,给予买入评级。(3)成长性良好的南方泵业、新界泵业、巨星科技,继续给予买入评级,它们的经营现金流良好,从而支持延伸扩张提高增速。(4)铁路设备龙头企业中国南车、中国北车2014年业绩增长态势明朗,而当前估值受制于市场对于铁路投资持续性的担忧,我们认为铁路市场化改革继续推进的概率较大,给予买入评级。(5)对于工程机械,我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量保持同比较快增长的安徽合力。(6)长荣股份发展云印刷潜力巨大,目前处于订购设备、人员培训、筹备网站上线的阶段,继续给予买入评级。(7)生鲜电商快速发展,成为推动国内冷链发展的新力量,汉钟精机、烟台冰轮、大冷股份等冷链设备需求景气向上,增长加快。(8)天地科技的订单平稳,王坡煤业已经复产,同时中煤科工集团存在整合预期,给予谨慎增持评级。
军工组合:对于14年,我们认为改革和强军将是全年主旋律。由于流动性紧张和IPO开闸等因素,短期军工行业估值会受市场调整压力;但从行业成长、周边局势、后续政策等因素上看,我们认为调整带来投资机会,后续关注军工体制改革和通用航空等产业政策的催化剂因素。我们的推荐组合仍为中航电子、中国卫星、航空动力。
风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制机械企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。
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