2004年12月，时任伊利董事长的郑俊怀因被控动用公司资金进行MBO落马，并入狱；
2007年，时任茅台总经理乔洪被捕入狱；
但是，这两件事对伊利、茅台后来的业绩没有丝毫影响
——也许这些叫做傻瓜都能经营管理好的企业。

茅台一定是有利润的，就最近天猫促销来看，飞天最低899元出，尚离出厂价819有一段距离。而出厂价离开成本价50元利润空间巨大！
而五粮液主要是低估，五粮液没有茅台乐观，因为天猫上普五已经卖到了550，而出厂价却是不切实际的720，但是，五粮液成本也是60元左右，普五不可能不挣钱。但是，五粮液的工艺决定了它有很多中低档酒，这些酒可以做成五粮春、五粮醇等中低端产品，也可以转卖给其他酒厂。当然，五粮液最吸引的地方还是它的低估值。如果五粮液扣除现金之外，其估值只相当于3个露露，而2013年上半年五粮液收入是露露的10倍，毛利是露露的20倍！

悲催的光大证券，再遭罚。因在天丰节能的 IPO项目中未能勤勉尽责，已于22日收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，没收业务收入215万元，处以430万元罚款。

悲催的上海家化。11月20日晚间公告，20日公司收到中国证监会《调查通知书》，公司涉嫌未按照规定披露信息，根据《证券法》有关规定，证监会决定对公司立案稽查。
————点评，最近摊上证监会了

今日明星股：中国石化

【维他奶公布中期业绩】
销售及盈利能力持续增长。本集团透过执行基础及创新品牌产品，开始建立核心基
础以加速发展其豆奶及茶類核心业务。持续上升的商品价格及短期的价格压力，均
可能影响本集团余下年度的利润率。
z 主要业务表现
‹ 香港及澳门 — 产品创新及强化品牌价值带动业务稳定增长。
‹ 中国内地 — 透过「更深更广」的市场策略、加上品牌曝光率的增加，销售加
速增长。然而商品成本急升将影响利润率。
‹ 澳洲及新西蘭 — 在果断坚定的管理执行下，销售稳健增长，但不利的汇率变
动影响了錄得的业绩。
‹ 北美洲 — 大部份主要产品的销售均有稳定增长，但一如预期，原材料价格上
升及维修保养成本增加，均影响盈利能力。
‹ 新加坡 — 销售净额合理增长，经营成本控制得宜有助提升盈利能力。
z 本集团上半年的营业额上升 9%至港币2,326,000,000 元。
z 毛利为港币 1,118,000,000 元，上升11%，毛利率为48%。
z 本期未计利息收入、融资成本、所得税、折旧及摊销费用前盈利（「EBITDA」）
为港币364,000,000 元，增加港币22,000,000 元或6%。
z EBITDA 利润率为营业额的16%。
z 除税前溢利为港币 265,000,000 元，上升9%。
z 股权持有人应占溢利上升 6%至港币182,000,000 元。
z 董事会宣布派发中期股息每股普通股 3.2 港仙，将於二零一三年十二月三十一日派
发。

一个星期又过去了，明天去钓鱼，祝自己好收获！

远洋换财务总监，是以前造假还是准备造假？

IPO重启，借壳当IPO，创业板不得借壳，热闹了

证监会几大新政对本投资组合的影响（一）——重启IPO
对一家企业来说，其他企业IPO不会直接影响其内在价值，除非是竞争的关系。重启IPO有利于分流投机资金，对真正投资者是好事。
就已过会的80多家企业来说，只有乔丹体育、贵人鸟、EMS、海天食品、珠江桥食品等少数几家是有所了解的，其余皆忽略。其中EMS值得关注，要阅读一下招股说明书。

证监会几大新政对本投资组合的影响（二）——借壳上市条件等同IPO，禁创业板借壳
我的投资组合都是绩优股为主，不存在借壳上市的问题。*ST远洋期望的是扭亏为盈而不是借壳，如此大的市值也不值得借壳。
禁创业板借壳对创业板炒作无疑是一重大打击，我持有的创业板股票只有极少量的汤臣倍健，而且是暂时不大可能亏损的股票（除非造假）。

证监会几大新政对本投资组合的影响（三）——空仓不能打新股
我从来不打新股。通常来说，新上市公司大部分是不值得投资的。

证监会几大新政对本投资组合的影响（五）——差异化的现金分红政策
手上持有的A股股票大部分利润丰厚，现金流稳定，资本需求少，实现40-80%现金分红十分有利。
——希望能实现这个做法：但凡持有5000股以上的股票，原则上每年利用现金分红增仓100股。

【白酒的寒冬】
五粮液经销商银基集团12月1日公布中期报告，销售1.1亿（港元，下同），同比下降52%；毛利-7800万，同比下降-194%。计提资产减值损失4.9亿元。净利率-7.7亿元，同比扩大335%。@还是长线更好吧

亏个没完没了