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我就不说话了，看看就行~

现在，股市的火爆让基金业创造了前所未有的辉煌，可许多股民却高兴不起来。有数据显示，大盘指数在不断创新高，却仍有近六成股民的账户市值未超过“5?30”之前的市值。于是许多在股市中赔了钱、受尽了股票折磨的股民浩浩荡荡地向基民转移，并通过投资基金上获得了不菲的补偿。更有大批或忙或慵的基民手里握着指数基金，笑看股市风起云涌，体会到了高枕无忧、坐享其成的舒适。下面和大家一起分析一下部分投资者牛市中不赚钱的原因并介绍指数化投资的种种优势。

没赚钱股民类型 

　　最近经常听到这样的抱怨，投资者在牛市中不赚钱。 

　　刘小姐（死捂股票型）无奈地表示，“涨了指数也不赚钱。大盘虽然从2001年的1000点涨到现在的5000点，涨了5倍，我本着赔钱不出的原则，一直拿着，现在就是刚刚解套。” 

　　李先生（饥不择食型）：“看到大盘涨就赶紧买股，生怕错过牛市，结果我买的股票表现很一般，根本就没赚到钱！现在大盘跌心疼，大盘涨苦笑。” 

　　王女士（熊市思维型）：“指数虽然大涨了，但如今赚钱却不太容易，赚了指数不赚钱的情况大有人在。就算买了好股票，也不敢长握，生怕像前几年的熊市时那样，一跌就没完，利润全没了。所以，见好就收。”

牛市为何赚钱难 

　　记者采访中发现，牛市中股民赚不到钱主要有以下几种原因： 

　　饥不择食型。部分股民发现牛市行情降临，股指大幅上涨时，手中却没有多少筹码，由于担心错失机会，慌忙买进，结果不是买的股票有问题，就是买的时机出差错，有时甚至在强势股的阶段性顶部位置介入，因而很难获利。

追涨杀跌型。这类投资者惯性思维比较严重，股市一涨就认为可以看10000点，股市一跌又认为要重回1800点，股价上升的时候全力追涨，股价下跌的时候急忙割肉，结果使得市值在反反复复的操作中不断缩水�

死捂股票型。牛市确实需要捂股才能获取丰厚的利润，但要看捂的是什么股，很多投资者捂的是在熊市中被深度套牢的股票，而这些股票大多不是当前行情的主流热点，自然很难解套�

模仿基金型。很多投资者资金不多，但操作手法却模仿基金，一个账户中有数十只股票，全面撒网，广种薄收，就算是选中了两只龙头股，但由于买的数量少，也很难获取较多收益�

熊市思维型。在经历过近三年的熊市后，许多投资者已经被熊市“洗脑”，往往稍有获利就急忙卖出，自然难获利�

卖涨留跌型。行情走好时，投资者的持股中会有部分个股是获利的，还有部分是仍然被套的，大多数投资者会选择将获利的卖出，将被套的仍然继续捂着。结果，获利卖出的股票仍在继续上涨，而捂在手中的被套股票却依然在低位徘徊。正确的方法是越能涨的股票越是要捂紧，对于涨不动的股票要及早卖出，盘活资金，重新选择机会。

牛市更适合指数化投资 

　　指数基金以指数的样本股为自己的持股对象，其基金经理的任务并不是获得超额收益，而仅仅是让自己基金的涨跌幅与指数的走势近乎完全一致。这并不意味着基金经理无事可做，因为样本股流通性不一致，买卖会带来股价的变化，同时基金还要提取管理费，因而运作指数型基金也需要技术。 

　　在牛市中，指数基金因为严格满仓持有股票，能完整分享整段多头行情，收益性整体优于主动基金，这一点已被成熟市场所证实（成熟市场中90%的主动型基金表现不如指数基金）。当市场处于下跌阶段时，多数的投资者则认为，主动基金因为能积极采取防御性策略，因而表现“应该”比指数更好。然而，道富全球投资管理公司投资经理Adele Kohler对美国市场最近的数据研究显示：主动基金不仅在牛市中整体输给指数基金，在熊市中也没有表现出“应该”有的优势。每次市场出现震荡时，主动基金的平均跌幅并不比指数少，有的基金甚至跌得更多。因此，主动基金在下跌阶段的理论优势正在消失，而且主动基金的仓位调整普遍滞后，而在其他阶段的弱势却仍然突出，尤其是市场转折时期。

指数化投资的七大魅力所在 

　　指数化投资反映的是市场在所有的不确定性下对于未来总体的预期。在任何时刻和点位，指数的走势都已最大化地反映了各种因素对市场的影响，最近是牛市期间，空仓的机会不多，如果遇到熊市或震荡市，我们不需要随着指数坐过山车，而是主要在上升波段中持有，其结果将有可能超过绝大多数公众投资者的投资回报率。下面我们且来看看指数基金今年截至目前的收益表现（见下表）。

基金名称 基金代码 类型 管理费率% 业绩比较基准 收益表现 
上证50ETF 510050 被动型 0.5 上证50指数 127.34 
上证180ETF 510180 被动型 0.5 上证180指数 140.05 
上证红利ETF 510880 被动型 0.5 上证红利指数 142.17 
深证100ETF 159901 被动型 0.5 深证100指数 182.14 
中小板ETF 159902 被动型 0.5 中小企业板指数 129.56 
融通巨潮100LOF 161607 增强型 1.3 95%巨潮100+5%同业存款 95.07 
嘉实沪深300LOF 160706 被动型 1.5 95%沪深300+5%同业存款 83.67 
华安中国A股 040002 增强型 1 95%MSCI中国A股+5%同业存款 141.87 
博时裕富 050002 被动型 1 95%新富时中国A200+5%同业存款 73.43 
易方达50 110003 增强型 1.2 上证50指数 75.45 
大成沪深300 519300 被动型 0.5 沪深300指数 80.53 
融通深证100 161604 被动型 1 95%深圳100+5%同业存款 98.95 
长盛中证100 519100 被动型 0.75 95%中证100+5%同业存款 107.54 
长城久泰中标300 200002 增强型 1 95%中信标普300+5%同业存款 143.59 
银华道琼斯88 519001 增强型 1.2 道琼斯中国88指数 81.45 
万家180 519180 被动型 1 95%上证180+5%同业存款 87.16

指数化投资的优势 

　　1.实现分散投资 

　　指数化投资可以实现用小额资金即可获得一个多样化的组合，风险高度分散，收益相对稳定。就投资者而言，买进指数基金相当于委托基金经理买进指数的所有样本股。如在美国，投资一个ETF单位只需花费5-150美元；相反，美国传统的共同基金的最小投资额也在1000美元以上。可见，指数化投资的多样化组合能够降低风险。由于基准指数有历史数据可以参考，其风险是可测的，这在一定程度上确保了指数化投资者对未知风险的回避，限制了风险头寸的暴露。

2.交易成本低 

　　指数化投资采取跟踪基准指数的被动性操作，使基金的运营成本和交易成本降到最低点。由于指数投资不以跑赢指数为目标，只需根据指数成分变化来被动地调整投资组合，不需支付投资研究分析费用，因此可收取较低的管理费用；另一方面，指数投资倾向于长期持有买入的股票，相对于主动式管理因积极买卖形成高换手率而必须支付较高的交易成本，指数投资不主动调整投资组合，换手率低，交易成本低。

3.资金利用率高 

　　指数化投资的资金全部用来跟踪基准指数，不存在现金拖累问题，资金利用率高。而传统的主动性管理的开放式基金，则至少要在组合中保留5%-10%的现金以备赎回。此外，由于完全复制基准指数，因此，指数化投资高度透明。投资者只要参照基准指数，即知晓基金的实际运作情况，给投资者以信赖感，同时也便于投资者追踪基金业绩，监督基金管理人的管理和运作。