刚看见一个兔吧的兔友发帖讲日本的债率达到GDP200%，问中国负债率多少？
我们可以算算明细账。
首先，中央政府仅欠债8万亿人民币。这个水平仅占GDP 15%，羡杀欧美。
但地方欠债比较多。地方政府的欠债有三个类型：
（1）白色的。
地方融资平台共欠银行贷款9.3万亿，这些钱自2010年末起，余额大致维持如此水平，既不增也不减。不增，是因为银监会绝不允许再贷，不减，是因为地方政府根本还不起。这部分贷款利息大概在6.5%-7%/年左右，融资成本不贵。另外还有大约1.8万亿发改委批准的债券（其中地方融资平台背景的中期票据+公司债券共1.44万亿）。这部分票面利息成本约7%，但市场实际YIELD根据资金紧张而定，有时收益率可达9%-10%。这两部分在一起大概11.2万亿。
（2) 通过各种灰色途径借款的。
a.信托贷款7.5万亿。明着利息在10-12%左右，暗地里多少不知道。
b.委托贷款X万亿。恩这个工具就是国企央企套利的工具。。。各大央企的财务公司。
c.未贴现的银行承兑汇票X万亿。贴现的银行承兑汇票是计入信贷规模，未贴现的，属于表外业务。上次温州出事就是因为这个。。。
d.各种不计入的地下钱庄，民间融资，银行理财，保险的钱，证券公司的理财业务。（（3）褐色途径
N个城市的BUILD-TRANSFER项目。这些项目都有地方政府正式回购承诺的，许多是有地方政府财政担保的。比例有多大？象深圳地铁3期工程投资600亿，有480亿金额是BT的。也就是说，政府借到120亿（银行贷款、信托贷款、债券等）就完事了，剩下480亿由承包商去解决。这意味着本来就很高的地方融资平台杠杆，再套上一个1：4的杠杆，你可以想象有多可怕。BT项目的融资成本在12%-25%/年之间。
结合审计署新的抽查报告，总结了我上述以上几种举债融资方法：信托贷款、融资租赁、售后回租，还发行理财产品、BT(建设-移交)、垫资施工，甚至违规集资。我觉得审计报告虽然格式化，但信息还是蛮多的。。。