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随着门槛的降低和介入机构的增加，QFII的投资风格将出现多元化
资料图《暂行办法》规定，每个QFII可以分别在沪深证券交易所委托一家境内证券公司进行证券交易，使QFII投资运作风险过于集中。为方便QFII投资，《办法》规定每个合格投资者可分别在上海、深圳证券交易所委托三家境内证券公司进行证券交易。
多券商委托制度
《证券法》修改之前，QFII不能直接开立证券账户，只能以“证券公司-托管银行-QFII”三方联名形式开户。《暂行办法》要求，一个QFII只能开立一个资金账户对应沪、深市场各一个证券账户，这使QFII在额度管理、资金汇出入、投资管理、收益核算、资金清算上产生了一系列问题。
首先，证券公司、托管银行的变动会极大地影响到QFII的操作；其次，QFII的自有资产与客户资产没有分账管理，不符合境内外法律和监管部门的要求；第三，不能满足机构性质为基金管理公司的QFII设立多只公募基金的需要，而且根据基金法，公募基金普遍应以基金信托人名义开户，不能以基金管理人名义（即QFII）开户，因此需要为信托人开立名义持有人账户；第四，不能满足养老、保险类大机构分账管理资产的要求；第五，实际投资者隐藏在QFII总账户背后，不利于有效监管。
针对上述问题，《办法》明确规定：合格投资者应当以自身名义申请开立证券账户。为客户提供资产管理服务的，应当开立名义持有人账户。合格投资者为其管理的公募基金、保险资金、养老基金、慈善基金、捐赠基金、政府投资资金等长期资金申请开立证券账户时，账户名称可以设置为“合格投资者+基金（或保险资金等）”。账户资产属“基金（保险资金等）”所有，独立于合格投资者和托管人。
允许QFII直开证券账户
《办法》将基金管理机构、保险公司等长期资金最近一个会计年度管理的证券资产规模由原先的100亿美元下调到50亿美元，保险公司取消了实收资本限制，成立年数的要求也由30年降到5年。另外，明确规定养老基金等其他机构投资者的准入资格，要求其须成立五年以上，最近一个会计年度管理或持有的证券资产不少于50亿美元。对银行和证券公司的资格标准维持不变。
在实行过QFII制度的国家或地区，例如韩国和我国台湾，共同基金、养老基金、保险公司等机构占到QFII的70%左右。由于我国QFII制度门槛较高，资金流动性要求非常严格，此类机构申请相对不多。降低QFII资格门槛，是为了吸引更多上述机构进入我国资本市场。
降低QFII资格门槛
资金锁定期适度放宽
现行的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》对QFII资金有一年以上的锁定期限制，对开放式基金的申购和赎回也有严格的限制，难以满足养老基金、保险基金和共同基金等长期资金对于流动性的要求，因此这类机构直接申请QFII资格和额度的很少。
为鼓励长期投资者直接申请QFII资格和额度，《办法》将养老基金、保险资金、共同基金等长期资金的锁定期降低为3个月，同时，对其余资金1年的锁定期要求维持不变。
QFII历经近4年的辛勤耕耘，终于将在9月迎来监管规则方面的巨大收获。修订后的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》昨天正式公布，《办法》凸现出四大看点，对QFII来说，均为利好。
资料图《暂行办法》规定，每个QFII可以分别在沪深证券交易所委托一家境内证券公司进行证券交易，使QFII投资运作风险过于集中。为方便QFII投资，《办法》规定每个合格投资者可分别在上海、深圳证券交易所委托三家境内证券公司进行证券交易。
多券商委托制度
《证券法》修改之前，QFII不能直接开立证券账户，只能以“证券公司-托管银行-QFII”三方联名形式开户。《暂行办法》要求，一个QFII只能开立一个资金账户对应沪、深市场各一个证券账户，这使QFII在额度管理、资金汇出入、投资管理、收益核算、资金清算上产生了一系列问题。
首先，证券公司、托管银行的变动会极大地影响到QFII的操作；其次，QFII的自有资产与客户资产没有分账管理，不符合境内外法律和监管部门的要求；第三，不能满足机构性质为基金管理公司的QFII设立多只公募基金的需要，而且根据基金法，公募基金普遍应以基金信托人名义开户，不能以基金管理人名义（即QFII）开户，因此需要为信托人开立名义持有人账户；第四，不能满足养老、保险类大机构分账管理资产的要求；第五，实际投资者隐藏在QFII总账户背后，不利于有效监管。
针对上述问题，《办法》明确规定：合格投资者应当以自身名义申请开立证券账户。为客户提供资产管理服务的，应当开立名义持有人账户。合格投资者为其管理的公募基金、保险资金、养老基金、慈善基金、捐赠基金、政府投资资金等长期资金申请开立证券账户时，账户名称可以设置为“合格投资者+基金（或保险资金等）”。账户资产属“基金（保险资金等）”所有，独立于合格投资者和托管人。
允许QFII直开证券账户
《办法》将基金管理机构、保险公司等长期资金最近一个会计年度管理的证券资产规模由原先的100亿美元下调到50亿美元，保险公司取消了实收资本限制，成立年数的要求也由30年降到5年。另外，明确规定养老基金等其他机构投资者的准入资格，要求其须成立五年以上，最近一个会计年度管理或持有的证券资产不少于50亿美元。对银行和证券公司的资格标准维持不变。
在实行过QFII制度的国家或地区，例如韩国和我国台湾，共同基金、养老基金、保险公司等机构占到QFII的70%左右。由于我国QFII制度门槛较高，资金流动性要求非常严格，此类机构申请相对不多。降低QFII资格门槛，是为了吸引更多上述机构进入我国资本市场。
降低QFII资格门槛
资金锁定期适度放宽
现行的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》对QFII资金有一年以上的锁定期限制，对开放式基金的申购和赎回也有严格的限制，难以满足养老基金、保险基金和共同基金等长期资金对于流动性的要求，因此这类机构直接申请QFII资格和额度的很少。
为鼓励长期投资者直接申请QFII资格和额度，《办法》将养老基金、保险资金、共同基金等长期资金的锁定期降低为3个月，同时，对其余资金1年的锁定期要求维持不变。
QFII历经近4年的辛勤耕耘，终于将在9月迎来监管规则方面的巨大收获。修订后的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》昨天正式公布，《办法》凸现出四大看点，对QFII来说，均为利好。
———访中国银河证券有限责任公司总裁朱利
国内券商龙头———中国银河证券有限责任公司的总裁朱利日前在“全流通时代重庆资本市场发展论坛”上的一席话引起了市场的强烈反响。他称，拉动股市长期走牛的“三家马车”目前已经显现，未来将存在七大投资机遇。就这一话题，朱利接受了上海证券报的独家专访。
本轮宏观调控不会导致行情大幅下跌
记者：种种信号显示下半年宏观调控政策趋严。市场因此担心，本轮宏观调控可能会引发类似2004年时的下跌行情。对此您的看法是什么？
朱利：本轮宏观调控不会引发类似2004年的下跌行情。因为调控有保有压，宏观经济运行环境良好，经济增长速度并不会因此放缓。
2004年宏观调控导致市场大幅下跌的主要原因在于，市场中的上涨板块成为调控对象。而当前的领涨板块并不是本轮宏观调控的对象，目前领涨的是有色金属、军工、消费类板块。受本轮调控直接影响的钢铁、房地产等板块涨幅并不大。
短期向好因素依然占据主导地位
记者：股指前期的大幅下跌，使不少投资者对市场在短期内的走势有些悲观。您是如何看待的？
朱利：尽管新股发行给股市造成了一定的影响，但是短期向好因素依然占据着主导地位。综合来看，向好因素主要存在于以下几个方面：
首先，宏观调控政策转为运用多重手段治理投资过快，货币政策的运用压力趋缓。
其次，上市公司中报业绩稳步增长，股票估值存在上行空间。从已经公布中报的近600家公司来看，盈利实现了稳步提升。其中，有色金属、食品饮料、建材、机械设备、房地产、商业零售等行业净利润同比增幅位居前列，分别为105%、53％、51%、46.%、38%和36%。然而，包括钢铁、煤炭、交通运输、电力、化工、有色金属、金融、机械设备等在内的12个行业的动态市盈率低于15倍，股价存在较大重估空间。事实上，以中报业绩为重点的结构性反弹行情已开始出现。近期，有色金属、金融、食品饮料、房地产等板块出现较大幅度反弹。
再次，监管部门与市场力量联动，资金供应改善迹象明显。QFII审批加速、新基金热销、保险资金入市比例可能提高、融资融券很快进入试点等因素都将增加市场合规资金规模。
最后，大盘蓝筹估值偏低，像中国联通、中国银行等大盘股，A股比H股折价10%至20%，下跌空间已经很小，这将支撑市场企稳回暖。
综合来看，A股市场的强劲吸引力已开始显现。市场在三季度维持震荡格局，进入四季度后，随着抑制市场上扬的因素被逐步消化，A股市场将逐步走出新的上涨行情，真正拉开长期牛市的大幕。
“三驾马车”推动股市中长期上扬
记者：您长期看好股市的原因是什么？
朱利：制度变革、经济长周期以及人民币升值与流动性充裕正在成为推动我国股市中长期上扬的“三驾马车”。
从制度层面来看，股权分置改革在很大程度上促进了股市价值的提升。随着制度完善，潜在的成长性溢价因素会提升股市的价值重估空间，这些成长性溢价因素包括经济持续保持8%至9％的高速增长，低利率时代下的人民币升值，以及上市公司治理结构的完善，上市公司历史增长成果有望逐步在A股市场上得以体现。另外，目前，我国直接融资过低，上半年贷款占社会融资的86.8%，而股票融资只有5.6%，远低于成熟市场30％以上的水平。随着后股权分置时代的到来，股市繁荣与快速扩容将交替推动市场进入快速发展机遇期。可以说，制度变革夯实了长期牛市的基础。
从宏观经济面来看，经济长周期是长期牛市的源动力。而从目前情况来看，世界经济有望步入一个较长的增长周期。
从资金面来看，人民币升值与流动性充裕成为牛市的直接动力。外汇储备增加带来基础货币供应增加，流动性充裕的局面将长期存在。而人民币升值也将是长期现象。
投资者可重点关注七大投资机遇
记者：您认为在即将揭幕的长期牛市中，哪些投资机遇是投资者应该予以关注的？
朱利：概括来说，投资者可以重点关注七大方面的投资机遇：
第一，财富增长带动消费升级。据预计，我国人均消费从2003到2020年将以每年10.8%的速度递增，教育、医疗、旅游、汽车、电信、信息和家庭娱乐商品等的更新换代，都将成为消费支出中增速较快的项目，其中蕴含巨大的投资机会。
第二，交通运输革命及区域财富转移。随着“东北振兴、中部崛起、西部开发”与天津滨海新区开发战略的实施，我国将面临着巨大的区域经济增长和区域财富转移。随着经济战略纵深的持续拓展，尤其是中西部地区的经济崛起，对中国交通运输行业带来巨大的压力，同时也预示着我国的铁路等运输行业正在进入新一轮快速发展的轨道，给钢铁、有色金属、装备制造与高新材料等行业带来巨大的投资机会。
第三，能源革命带来的投资机遇。二十世纪末期、二十一世纪初期全球石油价格暴涨，预示着人类必须在未来30年至50年内完成向新能源的过渡。因此未来30年至50年，包括太阳能、风能、氢能、核能、潮汐能、生物再生能源等在内的新能源开发与利用必将带来新的投资机会。
第四，军工产业与空间技术发展。由于历史的原因，我国国防费用绝对数量与GDP占比的水平都较低，因此，为了增加在高技术条件下整体防卫作战能力，必须加大国防的信息化程度，未来数年内军用信息化产品的增长具有强劲的现实需求。此外，我国载人航天后续工程已开始启动，继续开展一定规模的载人空间科学研究和技术试验。我国空间技术在人造卫星及应用、载人航天和深空探测三大领域将有更大地发展，这必将带来无穷的想象空间与投资机会。
第五，人民币升值带来的投资机会。美元贬值将成为一个长期的趋势，而人民币升值也将是一个长期历史过程。商业地产、银行等产业蕴含价值重估机遇。
第六，装备制造业优化升级带来的机遇。国际加工中心向中国转移，将进一步促使我国装备制造业的国际化。国家“十一五”规划纲要明确提出要大力发展装备制造业，振兴装备制造业是增强综合国力、提高国际竞争力的必然要求，有着较大的融资需求。
第七，并购重组与整体上市带来的机会。经过股权分置改革，证券市场进入全新发展时期，集团整体上市将是必然趋势。整体上市进一步理顺了公司的产业链条，提高了公司的管理效能，降低了关联交易与利润操纵的可能性，上市公司的投资价值得到提升。
国内券商龙头———中国银河证券有限责任公司的总裁朱利日前在“全流通时代重庆资本市场发展论坛”上的一席话引起了市场的强烈反响。他称，拉动股市长期走牛的“三家马车”目前已经显现，未来将存在七大投资机遇。就这一话题，朱利接受了上海证券报的独家专访。
本轮宏观调控不会导致行情大幅下跌
记者：种种信号显示下半年宏观调控政策趋严。市场因此担心，本轮宏观调控可能会引发类似2004年时的下跌行情。对此您的看法是什么？
朱利：本轮宏观调控不会引发类似2004年的下跌行情。因为调控有保有压，宏观经济运行环境良好，经济增长速度并不会因此放缓。
2004年宏观调控导致市场大幅下跌的主要原因在于，市场中的上涨板块成为调控对象。而当前的领涨板块并不是本轮宏观调控的对象，目前领涨的是有色金属、军工、消费类板块。受本轮调控直接影响的钢铁、房地产等板块涨幅并不大。
短期向好因素依然占据主导地位
记者：股指前期的大幅下跌，使不少投资者对市场在短期内的走势有些悲观。您是如何看待的？
朱利：尽管新股发行给股市造成了一定的影响，但是短期向好因素依然占据着主导地位。综合来看，向好因素主要存在于以下几个方面：
首先，宏观调控政策转为运用多重手段治理投资过快，货币政策的运用压力趋缓。
其次，上市公司中报业绩稳步增长，股票估值存在上行空间。从已经公布中报的近600家公司来看，盈利实现了稳步提升。其中，有色金属、食品饮料、建材、机械设备、房地产、商业零售等行业净利润同比增幅位居前列，分别为105%、53％、51%、46.%、38%和36%。然而，包括钢铁、煤炭、交通运输、电力、化工、有色金属、金融、机械设备等在内的12个行业的动态市盈率低于15倍，股价存在较大重估空间。事实上，以中报业绩为重点的结构性反弹行情已开始出现。近期，有色金属、金融、食品饮料、房地产等板块出现较大幅度反弹。
再次，监管部门与市场力量联动，资金供应改善迹象明显。QFII审批加速、新基金热销、保险资金入市比例可能提高、融资融券很快进入试点等因素都将增加市场合规资金规模。
最后，大盘蓝筹估值偏低，像中国联通、中国银行等大盘股，A股比H股折价10%至20%，下跌空间已经很小，这将支撑市场企稳回暖。
综合来看，A股市场的强劲吸引力已开始显现。市场在三季度维持震荡格局，进入四季度后，随着抑制市场上扬的因素被逐步消化，A股市场将逐步走出新的上涨行情，真正拉开长期牛市的大幕。
“三驾马车”推动股市中长期上扬
记者：您长期看好股市的原因是什么？
朱利：制度变革、经济长周期以及人民币升值与流动性充裕正在成为推动我国股市中长期上扬的“三驾马车”。
从制度层面来看，股权分置改革在很大程度上促进了股市价值的提升。随着制度完善，潜在的成长性溢价因素会提升股市的价值重估空间，这些成长性溢价因素包括经济持续保持8%至9％的高速增长，低利率时代下的人民币升值，以及上市公司治理结构的完善，上市公司历史增长成果有望逐步在A股市场上得以体现。另外，目前，我国直接融资过低，上半年贷款占社会融资的86.8%，而股票融资只有5.6%，远低于成熟市场30％以上的水平。随着后股权分置时代的到来，股市繁荣与快速扩容将交替推动市场进入快速发展机遇期。可以说，制度变革夯实了长期牛市的基础。
从宏观经济面来看，经济长周期是长期牛市的源动力。而从目前情况来看，世界经济有望步入一个较长的增长周期。
从资金面来看，人民币升值与流动性充裕成为牛市的直接动力。外汇储备增加带来基础货币供应增加，流动性充裕的局面将长期存在。而人民币升值也将是长期现象。
投资者可重点关注七大投资机遇
记者：您认为在即将揭幕的长期牛市中，哪些投资机遇是投资者应该予以关注的？
朱利：概括来说，投资者可以重点关注七大方面的投资机遇：
第一，财富增长带动消费升级。据预计，我国人均消费从2003到2020年将以每年10.8%的速度递增，教育、医疗、旅游、汽车、电信、信息和家庭娱乐商品等的更新换代，都将成为消费支出中增速较快的项目，其中蕴含巨大的投资机会。
第二，交通运输革命及区域财富转移。随着“东北振兴、中部崛起、西部开发”与天津滨海新区开发战略的实施，我国将面临着巨大的区域经济增长和区域财富转移。随着经济战略纵深的持续拓展，尤其是中西部地区的经济崛起，对中国交通运输行业带来巨大的压力，同时也预示着我国的铁路等运输行业正在进入新一轮快速发展的轨道，给钢铁、有色金属、装备制造与高新材料等行业带来巨大的投资机会。
第三，能源革命带来的投资机遇。二十世纪末期、二十一世纪初期全球石油价格暴涨，预示着人类必须在未来30年至50年内完成向新能源的过渡。因此未来30年至50年，包括太阳能、风能、氢能、核能、潮汐能、生物再生能源等在内的新能源开发与利用必将带来新的投资机会。
第四，军工产业与空间技术发展。由于历史的原因，我国国防费用绝对数量与GDP占比的水平都较低，因此，为了增加在高技术条件下整体防卫作战能力，必须加大国防的信息化程度，未来数年内军用信息化产品的增长具有强劲的现实需求。此外，我国载人航天后续工程已开始启动，继续开展一定规模的载人空间科学研究和技术试验。我国空间技术在人造卫星及应用、载人航天和深空探测三大领域将有更大地发展，这必将带来无穷的想象空间与投资机会。
第五，人民币升值带来的投资机会。美元贬值将成为一个长期的趋势，而人民币升值也将是一个长期历史过程。商业地产、银行等产业蕴含价值重估机遇。
第六，装备制造业优化升级带来的机遇。国际加工中心向中国转移，将进一步促使我国装备制造业的国际化。国家“十一五”规划纲要明确提出要大力发展装备制造业，振兴装备制造业是增强综合国力、提高国际竞争力的必然要求，有着较大的融资需求。
第七，并购重组与整体上市带来的机会。经过股权分置改革，证券市场进入全新发展时期，集团整体上市将是必然趋势。整体上市进一步理顺了公司的产业链条，提高了公司的管理效能，降低了关联交易与利润操纵的可能性，上市公司的投资价值得到提升。
G雅戈尔（600177）：巨资参股劵商 20亿投资收益引爆飙升
一些参股银行、券商类的题材股尤其值得继续关注，本周G长电因为巨资参股建设银行20亿股近期已经脱离大盘蓝筹的低迷表现出现连续反弹，而G闽水泥因为参股兴业银行而出现涨停，类似的参股金融题材股相当多，如G雅戈尔：持有G中信限售流通股18366.56万股股权(占7.4%)，成本3.2亿元，持股市值已经升至23亿，以周五收盘价格计算投资收益高达20.7492亿元，而雅戈尔2005年末实现的净利润也只有5.6亿元（对应每股收益为0.34元），仅此一项，一旦确认收益将是05年全年净利润的4倍左右，对应每股收益为1.30元。因此作为业绩具备爆炸增长潜力的券商概念股，目前的投资机会凸现。参股G中信,投资收益高达20亿。通过对参股券商的资金投入以及所参股券商的业绩回报对比分析，目前一些参股已经上市券商的公司今年有望获得丰厚的投资收益，其中以参股中信证券的相关上市公司最为典型，上半年中信证券实现净利润6.27亿，而随着G中信的限售流通股今年8月15日逐步获准流通，这种参股券商带来的投资收益和溢价估值值得关注，象G雅戈尔持有G中信限售流通股18366.56万股股权(占7.4%)，成本3.2亿元，持股市值已经升至23亿，以周五收盘价格计算其投资收益高达20.7492亿元。根据新的企业会计准则，G中信投资的升值也最终会反映到雅戈尔财报当中。8月15日后G雅戈尔的资本暴炸增值将不再是概念。另外公司还持有宜科科技854.6万股，成本1629.98万元；持有宁波市商业银行股权16000万股，投资成本18155万元，按新加坡华侨银行收购该公司2.5亿股股份价格2.28元/股计算，股权价值3.65亿元；持有中基外贸和广博股份两家未上市公司股权，合计成本0.4亿元。由于公司2004年投资的宁波市商业银行也将在2006年为公司贡献分红收益2000万元左右。2006年公司投资收益将有较大增长。房地产业务进入全面收获期。公司房地产业务具备区位优势、土地储备丰富、专业开发能力强，受行业调控影响小，未来4-5年能保持稳定发展。预计2009-2010年有望出现收入确认高峰。公司土地储备也十分充足，目前公司土地储备还有1000多亩，而未来几年将进入持续收获期。预计2006、2007年公司房地产业务将实现销售收入在15亿元和20亿元左右。服装业务进入新发展时期。雅戈尔是中国男装第一品牌，其主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续十一年和六年位居第一。上市八年来，公司主营业务收入以及净利润持续保持稳步增长态势的同时，每年均保持较高的现金红利或红股，给流通股东带来真实的回报。二级市场上近期股价受大盘、认购权证和G中信股价走势影响，公司股价走势较弱，但股价下跌正是战略关注的良机，2006年3月底，十大流通股东中，青春服装和宁波富达合计持有11166.68万股，占流通盘12.31%；前十位合计持有流通盘25.67%，比上期大幅增加16.08个百分点。筹码迅速集中，，华泰证券猛增1590万股至2440万股，开元基金持有2364万股，天元基金持有2069万股，兴和基金加仓至1247万股，广发证券新进1115万股，鸿阳基金，社保106分别购入900万股。5月中旬该股股改复牌后直接创出历史新高，随后在6.40元附近反复震荡，累计完成180%的换手，原有历史筹码与新增机构资金的换手正式展开。目前形态上已经逼近三角型整理的末端，持续缩量的量能机构显示主力资金缩仓程度较好，连续五阳又提示短期有望出现爆发向上走势。因此，对于这样一直机构迅速增仓，筹码锁定良好，形态上下周即将面临拉升走势，升浪即将再度展开的券商题材股600177的G雅戈尔，面对高达20亿的投资收益和持续稳定的业绩增长，值得在下周重点关注
一些参股银行、券商类的题材股尤其值得继续关注，本周G长电因为巨资参股建设银行20亿股近期已经脱离大盘蓝筹的低迷表现出现连续反弹，而G闽水泥因为参股兴业银行而出现涨停，类似的参股金融题材股相当多，如G雅戈尔：持有G中信限售流通股18366.56万股股权(占7.4%)，成本3.2亿元，持股市值已经升至23亿，以周五收盘价格计算投资收益高达20.7492亿元，而雅戈尔2005年末实现的净利润也只有5.6亿元（对应每股收益为0.34元），仅此一项，一旦确认收益将是05年全年净利润的4倍左右，对应每股收益为1.30元。因此作为业绩具备爆炸增长潜力的券商概念股，目前的投资机会凸现。参股G中信,投资收益高达20亿。通过对参股券商的资金投入以及所参股券商的业绩回报对比分析，目前一些参股已经上市券商的公司今年有望获得丰厚的投资收益，其中以参股中信证券的相关上市公司最为典型，上半年中信证券实现净利润6.27亿，而随着G中信的限售流通股今年8月15日逐步获准流通，这种参股券商带来的投资收益和溢价估值值得关注，象G雅戈尔持有G中信限售流通股18366.56万股股权(占7.4%)，成本3.2亿元，持股市值已经升至23亿，以周五收盘价格计算其投资收益高达20.7492亿元。根据新的企业会计准则，G中信投资的升值也最终会反映到雅戈尔财报当中。8月15日后G雅戈尔的资本暴炸增值将不再是概念。另外公司还持有宜科科技854.6万股，成本1629.98万元；持有宁波市商业银行股权16000万股，投资成本18155万元，按新加坡华侨银行收购该公司2.5亿股股份价格2.28元/股计算，股权价值3.65亿元；持有中基外贸和广博股份两家未上市公司股权，合计成本0.4亿元。由于公司2004年投资的宁波市商业银行也将在2006年为公司贡献分红收益2000万元左右。2006年公司投资收益将有较大增长。房地产业务进入全面收获期。公司房地产业务具备区位优势、土地储备丰富、专业开发能力强，受行业调控影响小，未来4-5年能保持稳定发展。预计2009-2010年有望出现收入确认高峰。公司土地储备也十分充足，目前公司土地储备还有1000多亩，而未来几年将进入持续收获期。预计2006、2007年公司房地产业务将实现销售收入在15亿元和20亿元左右。服装业务进入新发展时期。雅戈尔是中国男装第一品牌，其主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续十一年和六年位居第一。上市八年来，公司主营业务收入以及净利润持续保持稳步增长态势的同时，每年均保持较高的现金红利或红股，给流通股东带来真实的回报。二级市场上近期股价受大盘、认购权证和G中信股价走势影响，公司股价走势较弱，但股价下跌正是战略关注的良机，2006年3月底，十大流通股东中，青春服装和宁波富达合计持有11166.68万股，占流通盘12.31%；前十位合计持有流通盘25.67%，比上期大幅增加16.08个百分点。筹码迅速集中，，华泰证券猛增1590万股至2440万股，开元基金持有2364万股，天元基金持有2069万股，兴和基金加仓至1247万股，广发证券新进1115万股，鸿阳基金，社保106分别购入900万股。5月中旬该股股改复牌后直接创出历史新高，随后在6.40元附近反复震荡，累计完成180%的换手，原有历史筹码与新增机构资金的换手正式展开。目前形态上已经逼近三角型整理的末端，持续缩量的量能机构显示主力资金缩仓程度较好，连续五阳又提示短期有望出现爆发向上走势。因此，对于这样一直机构迅速增仓，筹码锁定良好，形态上下周即将面临拉升走势，升浪即将再度展开的券商题材股600177的G雅戈尔，面对高达20亿的投资收益和持续稳定的业绩增长，值得在下周重点关注
G中达（600074）：地产潜龙 前景广阔
G中达近年来大举介入房地产领域，在江苏省江阴市形成了区域竞争优势，土地储备足够今后5年开发，将分享长三角经济迅猛发展带来的长期利好。公司今年出资5亿元收购了大股东所持有的常州御源90％股权和申达大酒店70％的股权，成为江阴市实力最强的地产企业之一。公司收购的常州御源目前拥有林与城、篦箕巷和申达工业园三个大型项目，其中林与城项目占地面积16万平方米，规划建筑面积27万平方米，一期项目将于今年11月开盘，将对公司本年度业绩形成重要影响。申达大酒店将建设成为一座五星级大酒店，其中酒店公寓约1万平方米，是江阴市内黄山风景区、黄山湖公园的重要组成部分，已经聘请全球酒店管理公司--洲际酒店集团进行管理，并以国际知名的“皇冠假日”品牌进行经营，预计2008年开始营业。据悉，江阴市位于我国经济最为活跃的“长三角”经济带的重要位置，GDP年均增长率达到18%，市内地产酒店行业发展迅猛，这为公司发展提供了广阔空间。此外，公司去年收购的成都御源置业房地产项目预期年内开始销售，进一步增强了公司在房地产领域的竞争实力。公司是我国软塑包装行业的龙头企业之一，是国家烟草物资总公司卷烟配套材料生产基地定点企业。公司主要生产销售双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）、双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）、多层共挤流延薄膜（CPP）等新型软塑材料，产品广泛用于包装、香烟、印刷、感光胶片、音像器材等众多领域，其中BOPP薄膜的生产规模及销量均居国内首位，垄断优势相当明显。公司生产的共挤热封双向拉伸聚丙烯抗雾烟用包装薄膜、共挤热封双向拉伸聚丙烯抗磨花烟用包装薄膜、特种光学级双向拉伸聚酯薄膜，荣获“江苏省高新技术产品”认定，其中前两项产品技术皆属国内首创，后一项产品技术指标处于国内领先，三项产品都具有良好的市场，将成为公司新的利润增长点。同时，公司第一大股东申达集团是亚洲包装制造中心核心企业，中国软塑包装新材料产业核心龙头，为公司的持续发展提供了重要助力，也为今后的重组并购提供了想象空间。该股在股改前得到主力机构的青睐，申能物业、东方证券、融通基金等纷纷大举建仓，预示对其后市发展的积极看好。目前该股股价只有2元出头，而大股东承诺减持价格高达5元，足足形成了一倍以上的上升空间，建议投资者重点关注。（
G中达近年来大举介入房地产领域，在江苏省江阴市形成了区域竞争优势，土地储备足够今后5年开发，将分享长三角经济迅猛发展带来的长期利好。公司今年出资5亿元收购了大股东所持有的常州御源90％股权和申达大酒店70％的股权，成为江阴市实力最强的地产企业之一。公司收购的常州御源目前拥有林与城、篦箕巷和申达工业园三个大型项目，其中林与城项目占地面积16万平方米，规划建筑面积27万平方米，一期项目将于今年11月开盘，将对公司本年度业绩形成重要影响。申达大酒店将建设成为一座五星级大酒店，其中酒店公寓约1万平方米，是江阴市内黄山风景区、黄山湖公园的重要组成部分，已经聘请全球酒店管理公司--洲际酒店集团进行管理，并以国际知名的“皇冠假日”品牌进行经营，预计2008年开始营业。据悉，江阴市位于我国经济最为活跃的“长三角”经济带的重要位置，GDP年均增长率达到18%，市内地产酒店行业发展迅猛，这为公司发展提供了广阔空间。此外，公司去年收购的成都御源置业房地产项目预期年内开始销售，进一步增强了公司在房地产领域的竞争实力。公司是我国软塑包装行业的龙头企业之一，是国家烟草物资总公司卷烟配套材料生产基地定点企业。公司主要生产销售双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）、双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）、多层共挤流延薄膜（CPP）等新型软塑材料，产品广泛用于包装、香烟、印刷、感光胶片、音像器材等众多领域，其中BOPP薄膜的生产规模及销量均居国内首位，垄断优势相当明显。公司生产的共挤热封双向拉伸聚丙烯抗雾烟用包装薄膜、共挤热封双向拉伸聚丙烯抗磨花烟用包装薄膜、特种光学级双向拉伸聚酯薄膜，荣获“江苏省高新技术产品”认定，其中前两项产品技术皆属国内首创，后一项产品技术指标处于国内领先，三项产品都具有良好的市场，将成为公司新的利润增长点。同时，公司第一大股东申达集团是亚洲包装制造中心核心企业，中国软塑包装新材料产业核心龙头，为公司的持续发展提供了重要助力，也为今后的重组并购提供了想象空间。该股在股改前得到主力机构的青睐，申能物业、东方证券、融通基金等纷纷大举建仓，预示对其后市发展的积极看好。目前该股股价只有2元出头，而大股东承诺减持价格高达5元，足足形成了一倍以上的上升空间，建议投资者重点关注。（
G红星：炼“钛”优势胜G东方钽
“钛”平盛世，钛业题材成为近日最火爆品种，进军海绵钛的G东方钽拉开了钛业板块飙升的序幕，涉钛题材如G宝钛、G攀钛、G承钒钛均连拉巨阳。钛矿渣经氯化后产出海绵钛，再加工成钛板材，G宝钛要依赖于遵义钛业提供海绵钛，而海绵钛的价格已从几年前的6万元／吨上窜到20多万元／吨，于是有条件的企业纷纷上马海绵钛项目，如G东方钽等，皆因稀有金属的冶炼方法基本相似。而邻近遵义钛业的G红星（600367）也表示要利用贵州丰富的矿产资源，实现跨越发展，这个“世界钡王、亚洲锶王、中国锰王”坐拥无敌矿资源优势，由于我国的钛矿资源集中在西南，加上遵义钛业集40年经验的技术最成熟，G红星发展海绵钛项目优势胜于没钛矿的G东方钽。本月17日，原广州市委书记、现贵州省代省长林树森上任后就第一时间视察G红星，姜志光董事长向林省长汇报了公司情况，看来林树森省长对G红星相当重视，一个资源利用大计划正在酝酿之中。G红星拥有的资源是世界级的，拿去香港招商可吸引大量资金参与，而如果遵义钛业联合G红星，组成贵州有色资源的航空母舰，那贵州就能从证券市场融到巨资，更好地开发当地资源，并保护好环境，做到一箭数雕。 G红星是全球最大的钡盐和锶盐生产企业，锰盐生产规模位列全国第二，世界第三。钡盐、锶盐是电子业重要的磁性原料，电解二氧化锰则是生产干电池的主要原料。G红星拥有国内最好的重晶石矿（钡盐）和天青石矿（锶盐），子公司大龙锰业所在的铜仁矿区则是国内储量最大的矿区。G红星所在的安顺、铜仁和遵义构成贵州资源金三角，公司提出“热爱贵州、扎根贵州、建设贵州、发展贵州”的口号，利用贵州丰富的矿产资源，积极培育“新的支柱产业”，那会不会就是“海绵钛”呢？毕竟G红星炼钛的条件胜过G东方钽，令人起疑的还有G红星去年底组建成立“贵州容光矿业有限公司”，在遵义钛业以北的桐梓县境内拥有矿产储量9984万吨的煤炭开采权，年产120万吨煤，可用来发展煤化工路线的氯碱产业，与海绵钛生产相配套。全球万吨级海绵钛生产厂只有6家，遵义钛业是国内唯一一家，而遵义钛业向年产2万吨海绵钛进军，需要10多亿元的融资，与G红星联合无疑是一条捷径。没有钛矿资源的G东方钽都敢上马海绵钛项目，位于我国钛矿产区范围的G红星就更有发言权，技术上可考虑与遵义钛业合作。林树森省长上任后就第一时间考察G红星，为打好贵州资源牌运筹帷幄，G红星被寄予重望，有望成为下一只的G驰宏、G宝钛。G红星年年业绩都在0.4元/股以上，有时还达到0.8元/股，在有色金属不断涨价的大环境下，公司利润前景值得看好，该股从7元多急调下来，现时不到5元的底部区域存在重大机会，值得密切关注。（
“钛”平盛世，钛业题材成为近日最火爆品种，进军海绵钛的G东方钽拉开了钛业板块飙升的序幕，涉钛题材如G宝钛、G攀钛、G承钒钛均连拉巨阳。钛矿渣经氯化后产出海绵钛，再加工成钛板材，G宝钛要依赖于遵义钛业提供海绵钛，而海绵钛的价格已从几年前的6万元／吨上窜到20多万元／吨，于是有条件的企业纷纷上马海绵钛项目，如G东方钽等，皆因稀有金属的冶炼方法基本相似。而邻近遵义钛业的G红星（600367）也表示要利用贵州丰富的矿产资源，实现跨越发展，这个“世界钡王、亚洲锶王、中国锰王”坐拥无敌矿资源优势，由于我国的钛矿资源集中在西南，加上遵义钛业集40年经验的技术最成熟，G红星发展海绵钛项目优势胜于没钛矿的G东方钽。本月17日，原广州市委书记、现贵州省代省长林树森上任后就第一时间视察G红星，姜志光董事长向林省长汇报了公司情况，看来林树森省长对G红星相当重视，一个资源利用大计划正在酝酿之中。G红星拥有的资源是世界级的，拿去香港招商可吸引大量资金参与，而如果遵义钛业联合G红星，组成贵州有色资源的航空母舰，那贵州就能从证券市场融到巨资，更好地开发当地资源，并保护好环境，做到一箭数雕。 G红星是全球最大的钡盐和锶盐生产企业，锰盐生产规模位列全国第二，世界第三。钡盐、锶盐是电子业重要的磁性原料，电解二氧化锰则是生产干电池的主要原料。G红星拥有国内最好的重晶石矿（钡盐）和天青石矿（锶盐），子公司大龙锰业所在的铜仁矿区则是国内储量最大的矿区。G红星所在的安顺、铜仁和遵义构成贵州资源金三角，公司提出“热爱贵州、扎根贵州、建设贵州、发展贵州”的口号，利用贵州丰富的矿产资源，积极培育“新的支柱产业”，那会不会就是“海绵钛”呢？毕竟G红星炼钛的条件胜过G东方钽，令人起疑的还有G红星去年底组建成立“贵州容光矿业有限公司”，在遵义钛业以北的桐梓县境内拥有矿产储量9984万吨的煤炭开采权，年产120万吨煤，可用来发展煤化工路线的氯碱产业，与海绵钛生产相配套。全球万吨级海绵钛生产厂只有6家，遵义钛业是国内唯一一家，而遵义钛业向年产2万吨海绵钛进军，需要10多亿元的融资，与G红星联合无疑是一条捷径。没有钛矿资源的G东方钽都敢上马海绵钛项目，位于我国钛矿产区范围的G红星就更有发言权，技术上可考虑与遵义钛业合作。林树森省长上任后就第一时间考察G红星，为打好贵州资源牌运筹帷幄，G红星被寄予重望，有望成为下一只的G驰宏、G宝钛。G红星年年业绩都在0.4元/股以上，有时还达到0.8元/股，在有色金属不断涨价的大环境下，公司利润前景值得看好，该股从7元多急调下来，现时不到5元的底部区域存在重大机会，值得密切关注。（
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G中炬（600872）：新能源巨头 底部拉升
公司是首批国家级高新技术开发区企业，并成功进军新能源领域，发展空间广阔。另外，公司购置的大量商住地升值潜力十分巨大。第一、震憾性新能源题材，极具竞争优势。公司是首批国家级高新技术开发区企业，积极与国家绿色材料中心强强合作，通过对下属新士达、森莱公司的重组，实现了氢镍电池试验基地和生产基地的有机结合，成功切入新能源领域。公司下属的中炬森莱具有强大的研究开发队伍，承接了多项国家“863”计划项目，取得过3项国家专利、10多项发明和实用新型专利，共有10多个项目通过国家科技部验收，获得国家和省级重点新产品、科技进步奖项近30项。第二、土地储备丰厚，增值空间巨大。新的会计准则将于明年实施，其中土地和物业的价值重估将为部分上市公司的利润大幅增长作出重要贡献。公司于2000年前后在广州至珠海轻轨铁路中山站出口陆续购置了2438亩商住地，每亩购置成本约为31万元，而去年公司在该区域再次通过资产置换方式购入238.22亩商住地，每亩土地价格飙升在68.42万元，这就意味着公司原有土地已经升值9亿元多元，每股净资产可增加1.25元。此外，公司负责开发的东河工业园占地3000亩，并拥有40万平方米的自有物业，平均出租率保持在97%以上，每年的租金管理费等收入超6000万元，也为今后价值重估提供了想象空间。第三：股权收购大战一触即发。公司旗下的中炬森莱是我国电动汽车动力电池领域的龙头企业，广东美味鲜公司是一家专业生产调味品的现代化大型企业，也是我国酱油调味品的主要生产和出口基地，同时还拥有中炬精工和中炬管业等专业制造企业，一旦分拆上市的话，想象空间广阔.此外，公司大股东持股比例已下降到8.76％，股权如此分散,极易爆发股权收购大战。该股在股改除权后一直维持箱形振荡，前期曾有一波拉高行情，主力机构加快建仓迹象明显，随后受大盘影响出现较深幅回落，目前已重新回到箱体底部区域，并正在形成一个小圆底形态，盘面显示抛压极轻，后市有望走出底部大幅反攻行情，可高度关注。（
公司是首批国家级高新技术开发区企业，并成功进军新能源领域，发展空间广阔。另外，公司购置的大量商住地升值潜力十分巨大。第一、震憾性新能源题材，极具竞争优势。公司是首批国家级高新技术开发区企业，积极与国家绿色材料中心强强合作，通过对下属新士达、森莱公司的重组，实现了氢镍电池试验基地和生产基地的有机结合，成功切入新能源领域。公司下属的中炬森莱具有强大的研究开发队伍，承接了多项国家“863”计划项目，取得过3项国家专利、10多项发明和实用新型专利，共有10多个项目通过国家科技部验收，获得国家和省级重点新产品、科技进步奖项近30项。第二、土地储备丰厚，增值空间巨大。新的会计准则将于明年实施，其中土地和物业的价值重估将为部分上市公司的利润大幅增长作出重要贡献。公司于2000年前后在广州至珠海轻轨铁路中山站出口陆续购置了2438亩商住地，每亩购置成本约为31万元，而去年公司在该区域再次通过资产置换方式购入238.22亩商住地，每亩土地价格飙升在68.42万元，这就意味着公司原有土地已经升值9亿元多元，每股净资产可增加1.25元。此外，公司负责开发的东河工业园占地3000亩，并拥有40万平方米的自有物业，平均出租率保持在97%以上，每年的租金管理费等收入超6000万元，也为今后价值重估提供了想象空间。第三：股权收购大战一触即发。公司旗下的中炬森莱是我国电动汽车动力电池领域的龙头企业，广东美味鲜公司是一家专业生产调味品的现代化大型企业，也是我国酱油调味品的主要生产和出口基地，同时还拥有中炬精工和中炬管业等专业制造企业，一旦分拆上市的话，想象空间广阔.此外，公司大股东持股比例已下降到8.76％，股权如此分散,极易爆发股权收购大战。该股在股改除权后一直维持箱形振荡，前期曾有一波拉高行情，主力机构加快建仓迹象明显，随后受大盘影响出现较深幅回落，目前已重新回到箱体底部区域，并正在形成一个小圆底形态，盘面显示抛压极轻，后市有望走出底部大幅反攻行情，可高度关注。（
G华路（000916）：滨海奥运双重概念
近期整个北京奥运板块和天津滨海板块均热火朝天，升势强劲，而北京通往天津滨海新区必经之路的京津塘高速公路，其经营者G华路因而具有滨海奥运双重概念。G华路从事北京高速公路网的建设和经营，拥有京津塘高速公路这一条黄金通道，从中关村经北京亦庄开发区、廊坊开发区、武清开发区、北辰开发区、塘沽高新区、天津港、天津保税区到泰达开发区，一条京津塘高速公路就把中国最具发展潜力的开发区群连接起来。由于08年奥运在北京的召开，以及滨海全面开发，巨大的人流、物流对G华路构成实质性的支持。京津塘高速公路二线项目被列为滨海新区7大重点项目，工程完成后，G华路还将提高收费标准，路通财通，G华路将成为一部高速“印钞机”。G华路开发的京津塘高速公路是北京到天津滨海新区的唯一交通要道，无论是北京高科技企业的产品出口，还是天津港、天津经济技术开发区和天津港保税区的货物进出都要经京津塘高速，特别是北京奥运设施和天津滨海新区的建设如火如茶，京津塘高速公路每天车流滚滚，并到了准备建设京津塘高速公路二线项目的时候，成为新的利润增长点。G华路积极完善京津塘高速公路的设施，保障道路畅通，去年把路重修了一遍，公司自主研发的京津塘高速公路电子不停车收费系统经过8个月的试运行，已正式投入运营，将大大提高道路资源的利用率和车辆的快速通行能力，同时降低了运营成本。今年公司还将专题研究计重收费，现已不存在技术问题，一旦实施计重收费，收入还将激增。目前G华路主营收入的毛利率高达58.40％，路费收入过半数是利润，非常可观，而联合证券的调研报告指出，在去年维修完成之后，预计今后维修费用将大幅下降，每年的主营业务成本将保持稳定增长，毛利率将保持在65％的水平，根据DCF估值法计算的公司股票每股价值为5~5.4元，给予“增持”评级。当前整个北京和天津板块发力狂飙，而G华路竟然处于3元的底部，未来爆发潜力极大。G华路正得到保险基金的青睐，平安保险重仓介入，今年中报继续加仓，随着保险资金增加入市比例，G华路将成为保险资金的宠儿。目前G华路是唯一仍在底部的正宗北京基建股，后市值得重点关注
近期整个北京奥运板块和天津滨海板块均热火朝天，升势强劲，而北京通往天津滨海新区必经之路的京津塘高速公路，其经营者G华路因而具有滨海奥运双重概念。G华路从事北京高速公路网的建设和经营，拥有京津塘高速公路这一条黄金通道，从中关村经北京亦庄开发区、廊坊开发区、武清开发区、北辰开发区、塘沽高新区、天津港、天津保税区到泰达开发区，一条京津塘高速公路就把中国最具发展潜力的开发区群连接起来。由于08年奥运在北京的召开，以及滨海全面开发，巨大的人流、物流对G华路构成实质性的支持。京津塘高速公路二线项目被列为滨海新区7大重点项目，工程完成后，G华路还将提高收费标准，路通财通，G华路将成为一部高速“印钞机”。G华路开发的京津塘高速公路是北京到天津滨海新区的唯一交通要道，无论是北京高科技企业的产品出口，还是天津港、天津经济技术开发区和天津港保税区的货物进出都要经京津塘高速，特别是北京奥运设施和天津滨海新区的建设如火如茶，京津塘高速公路每天车流滚滚，并到了准备建设京津塘高速公路二线项目的时候，成为新的利润增长点。G华路积极完善京津塘高速公路的设施，保障道路畅通，去年把路重修了一遍，公司自主研发的京津塘高速公路电子不停车收费系统经过8个月的试运行，已正式投入运营，将大大提高道路资源的利用率和车辆的快速通行能力，同时降低了运营成本。今年公司还将专题研究计重收费，现已不存在技术问题，一旦实施计重收费，收入还将激增。目前G华路主营收入的毛利率高达58.40％，路费收入过半数是利润，非常可观，而联合证券的调研报告指出，在去年维修完成之后，预计今后维修费用将大幅下降，每年的主营业务成本将保持稳定增长，毛利率将保持在65％的水平，根据DCF估值法计算的公司股票每股价值为5~5.4元，给予“增持”评级。当前整个北京和天津板块发力狂飙，而G华路竟然处于3元的底部，未来爆发潜力极大。G华路正得到保险基金的青睐，平安保险重仓介入，今年中报继续加仓，随着保险资金增加入市比例，G华路将成为保险资金的宠儿。目前G华路是唯一仍在底部的正宗北京基建股，后市值得重点关注
G索普(600746)：新能源黑马 整理充分
G索普联手清华大力进军新能源，目前股价尚不足3元，投资者可重点关注。第一，国内化工巨头，新能源黑马：公司主营化工原料和产品的制造销售，现为520家国家重点企业之一，具有国内最大的醋酸、ADC发泡剂、漂精粉和橡胶硫化促进剂的生产规模和能力。公司计划在未来几年内大幅扩大上述主要产品的产能，将其分别扩大到17.5万吨、5万吨和1.5万吨，确保ADC发泡剂的规模处于世界第一。随着消费水平的提高，人们对健康的日益重视，其产品的市场前景非常广阔。公司与国内科研巨头清华大学展开密切合作，涉足生物化学、材料化学等高科技领域，并强力介入新能源材料领域。公司与深圳海达克、江苏索普合资组建了镇江索普海达克新材料科技有限公司，集中力量投资建设“连续化带状泡沫镍”项目。连续化带状泡沫镍是一种具有高空隙三维网状结构的新兴储能材料，主要用于镍—镉、镍—氢化物高能充电电池的正负极骨架材料，是国家863高新技术项目“镍氢电池产业化”所需的关键材料之一。该项目属于新能源新材料产业上游，发展潜力巨大，可望为公司带来巨大的持续发展动力。第二，进军热电能源，循环经济代表：公司大股东江苏索普集团以正在建设的醋酸二期工程配套的热电工程(即索普供热站，总投资约1亿元)资产偿还公司的部分债务。公司凭借此举强势进军了热电产业，具备了市场中炙手可热的循环经济概念，对公司未来发展无疑构成重大利好。第三，大股东清还欠款，资产质地快速提升：公司近日公告披露，今年1至8月，公司大股东已归还占用资金12997.05万元。截至2005年12月31日，G索普控股股东江苏索普（集团）有限公司非经营性占用G索普资金24423.16万元。2006年4月至7月底，公司共收到控股股东以现金方式归还的占用资金1674.75万元。2006年8月9日，公司收到控股股东以现金方式归还的占用资金10000万元。G索普称，截止本公告披露日期，控股股东对公司的非经营性资金占用数额为11426.11万元，比年初下降12997.05万元。按照公司制定的清欠方案，索普集团将采取现金偿还、银行转贷、以股抵债等方式解决欠款问题，以股抵债将结合公司的股改工作一起实施；索普集团已经明确表示，要确保今年年底前彻底解决资金占用问题。大股东目前拥有大量的优质资产，为了实现集团整体做大做强的目标，大股东也有意在股改完成以后，积极寻找优质项目或优质资产投入到公司。此举有效提升了公司财务结构，有利于今后长远发展。该股股改前快速拉升，主力资金介入迹象明显，近日该股整理充分，目前已走出标准的圆弧底形态，MACD发出金叉买入信号，走势强劲，后市有望快速填权，投资者可重点关注。
G索普联手清华大力进军新能源，目前股价尚不足3元，投资者可重点关注。第一，国内化工巨头，新能源黑马：公司主营化工原料和产品的制造销售，现为520家国家重点企业之一，具有国内最大的醋酸、ADC发泡剂、漂精粉和橡胶硫化促进剂的生产规模和能力。公司计划在未来几年内大幅扩大上述主要产品的产能，将其分别扩大到17.5万吨、5万吨和1.5万吨，确保ADC发泡剂的规模处于世界第一。随着消费水平的提高，人们对健康的日益重视，其产品的市场前景非常广阔。公司与国内科研巨头清华大学展开密切合作，涉足生物化学、材料化学等高科技领域，并强力介入新能源材料领域。公司与深圳海达克、江苏索普合资组建了镇江索普海达克新材料科技有限公司，集中力量投资建设“连续化带状泡沫镍”项目。连续化带状泡沫镍是一种具有高空隙三维网状结构的新兴储能材料，主要用于镍—镉、镍—氢化物高能充电电池的正负极骨架材料，是国家863高新技术项目“镍氢电池产业化”所需的关键材料之一。该项目属于新能源新材料产业上游，发展潜力巨大，可望为公司带来巨大的持续发展动力。第二，进军热电能源，循环经济代表：公司大股东江苏索普集团以正在建设的醋酸二期工程配套的热电工程(即索普供热站，总投资约1亿元)资产偿还公司的部分债务。公司凭借此举强势进军了热电产业，具备了市场中炙手可热的循环经济概念，对公司未来发展无疑构成重大利好。第三，大股东清还欠款，资产质地快速提升：公司近日公告披露，今年1至8月，公司大股东已归还占用资金12997.05万元。截至2005年12月31日，G索普控股股东江苏索普（集团）有限公司非经营性占用G索普资金24423.16万元。2006年4月至7月底，公司共收到控股股东以现金方式归还的占用资金1674.75万元。2006年8月9日，公司收到控股股东以现金方式归还的占用资金10000万元。G索普称，截止本公告披露日期，控股股东对公司的非经营性资金占用数额为11426.11万元，比年初下降12997.05万元。按照公司制定的清欠方案，索普集团将采取现金偿还、银行转贷、以股抵债等方式解决欠款问题，以股抵债将结合公司的股改工作一起实施；索普集团已经明确表示，要确保今年年底前彻底解决资金占用问题。大股东目前拥有大量的优质资产，为了实现集团整体做大做强的目标，大股东也有意在股改完成以后，积极寻找优质项目或优质资产投入到公司。此举有效提升了公司财务结构，有利于今后长远发展。该股股改前快速拉升，主力资金介入迹象明显，近日该股整理充分，目前已走出标准的圆弧底形态，MACD发出金叉买入信号，走势强劲，后市有望快速填权，投资者可重点关注。
G交运（600676）：跌破增发价整体上市黑马 蓄势爆发！
部分已确认增发底线而尚未增发的公司在跌破发行价后，前期介入机构大多被套其中，在当前市场环境下存在着强烈报复性拉升动机。600676G交运就是这么一只跌破增发底价近13％的3元低价黑马，该股还兼有整体上市、业绩大增等多重题材，可谓看点十足，短线随时有望走出反攻行情，值得投资者朋友们密切关注。跌破增发底价13％ 机构自救拉升！今年7月31日，公司发布公告称，拟向包括公司控股股东上海交运（集团）公司在内的特定对象非公开发行不超过19000万股普通股，募集资金7.64亿元。根据公司发布内容看，本次非公开发行股票发行价格不低于本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价。具体发行价格由股东大会授权董事会根据具体情况确定。而我们注意到，G交运600676在7月31日发布决议公告当日的之前20日均价为4.06元，也就是说，G交运后期实施增发的最低价格将不低于4.06元。而目前该股二级市场股价本周五收盘价格为3.53元，离开增发底价近13％。前期介入的机构也被悉数套在其中。因此，该股在后期实施增发的大背景下，目前3.5元的超跌低价必然引发套牢机构展开拉升自救动作，短中线可谓投资投机价值两相宜！整体上市成行在即 业绩将大增！资料显示，公司本次定向增发资金是用于收购交运集团的现代物流、客运旅游、汽车后服务等资产，公司预计本次交易金额合计76400万元。而这将是交运集团整体上市第一步。G交运公告称，本次定向增发的募集资金全部用于收购交运集团持有的上海交运国际物流有限公司（注册资本20898万元）100％股权、上海市汽车修理公司（注册资本3452万元）100％股权和上海浦江游览有限公司（注册资本5000万元）50％股权。据有关人士介绍，拟收购的这三家公司基本上就包含了交运集团所有的优质资产，该人士认为，等到交运集团其他非优质资产处理完毕后，集团和上市公司将合二为一。 值得关注的是，本次发行完成后，公司预计06年净资产增至19.3亿元左右；如本次资产认购股份能在06年10月底交割完毕，则预计06年将增加净利润约911万元，07年净利润将比06年增加约5604万元，将为利润增长提供一个新的贡献点。该股自今年6月初以来，一路放量震荡上行，尤其是公布增发前几天，该股出现放量大涨格局，机构资金介入明显。随后，该股在大盘系统性风险作用下出现连续无量大跌，前期机构资金悉数被套其中。而该股3.53元的股价离开增发底价4.06元有近13％的空间，在当前市场环境下，套牢机构极易展开拉升自救动作，从而带来短中线投资投机机会。目前，该股在3.5元一线已横盘调整14个交易日，蓄势已相当充分，短中线有望随时启动向上。建议投资者朋友们密切关注这只跌破增发价的整体上市黑马！
部分已确认增发底线而尚未增发的公司在跌破发行价后，前期介入机构大多被套其中，在当前市场环境下存在着强烈报复性拉升动机。600676G交运就是这么一只跌破增发底价近13％的3元低价黑马，该股还兼有整体上市、业绩大增等多重题材，可谓看点十足，短线随时有望走出反攻行情，值得投资者朋友们密切关注。跌破增发底价13％ 机构自救拉升！今年7月31日，公司发布公告称，拟向包括公司控股股东上海交运（集团）公司在内的特定对象非公开发行不超过19000万股普通股，募集资金7.64亿元。根据公司发布内容看，本次非公开发行股票发行价格不低于本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价。具体发行价格由股东大会授权董事会根据具体情况确定。而我们注意到，G交运600676在7月31日发布决议公告当日的之前20日均价为4.06元，也就是说，G交运后期实施增发的最低价格将不低于4.06元。而目前该股二级市场股价本周五收盘价格为3.53元，离开增发底价近13％。前期介入的机构也被悉数套在其中。因此，该股在后期实施增发的大背景下，目前3.5元的超跌低价必然引发套牢机构展开拉升自救动作，短中线可谓投资投机价值两相宜！整体上市成行在即 业绩将大增！资料显示，公司本次定向增发资金是用于收购交运集团的现代物流、客运旅游、汽车后服务等资产，公司预计本次交易金额合计76400万元。而这将是交运集团整体上市第一步。G交运公告称，本次定向增发的募集资金全部用于收购交运集团持有的上海交运国际物流有限公司（注册资本20898万元）100％股权、上海市汽车修理公司（注册资本3452万元）100％股权和上海浦江游览有限公司（注册资本5000万元）50％股权。据有关人士介绍，拟收购的这三家公司基本上就包含了交运集团所有的优质资产，该人士认为，等到交运集团其他非优质资产处理完毕后，集团和上市公司将合二为一。 值得关注的是，本次发行完成后，公司预计06年净资产增至19.3亿元左右；如本次资产认购股份能在06年10月底交割完毕，则预计06年将增加净利润约911万元，07年净利润将比06年增加约5604万元，将为利润增长提供一个新的贡献点。该股自今年6月初以来，一路放量震荡上行，尤其是公布增发前几天，该股出现放量大涨格局，机构资金介入明显。随后，该股在大盘系统性风险作用下出现连续无量大跌，前期机构资金悉数被套其中。而该股3.53元的股价离开增发底价4.06元有近13％的空间，在当前市场环境下，套牢机构极易展开拉升自救动作，从而带来短中线投资投机机会。目前，该股在3.5元一线已横盘调整14个交易日，蓄势已相当充分，短中线有望随时启动向上。建议投资者朋友们密切关注这只跌破增发价的整体上市黑马！
G恒丰（600356）：实地调研考察深度分析报告
以下是《卷烟纸行业深度分析调研报告》的精选部分，欲看全文请与深圳瑞银资讯公司联系, 深圳瑞银资讯公司是一家立足于实地调研，致力于行业深度分析的专业机构，公司客户包括国内私募基金、证券咨询机构等。该报告不研究二级市场走势, 如咨询二级市场的操作,请查看证券咨询机构对该股的分析文章。 卷烟纸作为一个特殊纸种，在烟草工业中占有一席之地。机制卷烟用卷烟纸称为卷烟盘纸、手卷烟用卷烟纸称为平板烟纸。卷烟纸的生产技术有它的特殊性，难度较大，全球仅有少数国家能够生产。目前，全球卷烟纸用量约为30万吨，其中三分之一产自中国，另外的20万吨分别产自法国、德国、奥地利、意大利、西班牙、日本、印尼、美国等地。国内需求和出口：为什么国内的卷烟纸制造商都在进行重大投资扩大生产力呢？根本的原因在于不断增长的国内和出口需求。首先，国家烟草专卖局——中国烟草业的监管人——已经提出中国的制造商生产卷烟纸作为进口替代品。烟草业一直在进行基本结构的改革。１月１４日，在北京举行的国家烟草工作会议的讲话中，国家烟草专卖局局长姜成康提出了“合并１０个大的烟草制造企业集团，发展１０个大的具有竞争力的卷烟品牌”的建议。在这一政策下，中国烟草制造商正逐渐意识到将现有产品集中在著名的、高质量品牌的重要性。中国政府权威部门和国内国外制造商都希望使中国成为一个大的卷烟纸制造基地，并由此走向国际市场。中国一直在提高地方化的卷烟纸生产，国家烟草专卖局宣布了出口卷烟纸的意向。同时，国外投资者对当地卷烟纸市场有很高的期望。相对便宜的人力和生产成本也非常吸引人。“将工厂转移到中国”成为这一议程的主要部分。G恒丰的实地考察调研：经过四小时的飞机到达哈尔滨后，再继续乘坐5个小时的火车就到达了牡丹江。大约在1.2万年到0.5万年以前，这里火山频繁爆发，到现在留下了十多个火山深坑和地下森林，形成了镜泊湖，这是我国最大的火山熔岩堰塞湖，世界上只有瑞士的日内瓦湖可与之媲美。由于该地区在祖国的最北方，南方的任何一个旅游度假区都没有这么好的僻暑效果，但我们还是重点放在了对恒丰纸业的实地考察，仔细询问了该公司私募增发的最新动态，也具体了解了新增项目对公司业绩的推动情况，还深入工厂车间亲眼看了实际生产情况，总体的感觉是该公司的实际情况，比来之前看资料所了解的的还要好一些，因为2006年起缩短了固定资产折旧年限增提折旧，表面情况虽然差，但实际上还是很不错。从公司最新的资料来看，恒丰纸业愿景成为世界上最好的林浆纸综合利用开发公司。从国内率先研制，生产普通滤棒成形纸到获得高透气度滤棒成形纸专利，恒丰纸业始终引领着中国滤棒成形纸的发展进程，涂布高透气度滤棒成形纸及高吸附性，可涂布的滤棒芯纸的开发成功，更好的满足了烟草行业减害降焦的需求
以下是《卷烟纸行业深度分析调研报告》的精选部分，欲看全文请与深圳瑞银资讯公司联系, 深圳瑞银资讯公司是一家立足于实地调研，致力于行业深度分析的专业机构，公司客户包括国内私募基金、证券咨询机构等。该报告不研究二级市场走势, 如咨询二级市场的操作,请查看证券咨询机构对该股的分析文章。 卷烟纸作为一个特殊纸种，在烟草工业中占有一席之地。机制卷烟用卷烟纸称为卷烟盘纸、手卷烟用卷烟纸称为平板烟纸。卷烟纸的生产技术有它的特殊性，难度较大，全球仅有少数国家能够生产。目前，全球卷烟纸用量约为30万吨，其中三分之一产自中国，另外的20万吨分别产自法国、德国、奥地利、意大利、西班牙、日本、印尼、美国等地。国内需求和出口：为什么国内的卷烟纸制造商都在进行重大投资扩大生产力呢？根本的原因在于不断增长的国内和出口需求。首先，国家烟草专卖局——中国烟草业的监管人——已经提出中国的制造商生产卷烟纸作为进口替代品。烟草业一直在进行基本结构的改革。１月１４日，在北京举行的国家烟草工作会议的讲话中，国家烟草专卖局局长姜成康提出了“合并１０个大的烟草制造企业集团，发展１０个大的具有竞争力的卷烟品牌”的建议。在这一政策下，中国烟草制造商正逐渐意识到将现有产品集中在著名的、高质量品牌的重要性。中国政府权威部门和国内国外制造商都希望使中国成为一个大的卷烟纸制造基地，并由此走向国际市场。中国一直在提高地方化的卷烟纸生产，国家烟草专卖局宣布了出口卷烟纸的意向。同时，国外投资者对当地卷烟纸市场有很高的期望。相对便宜的人力和生产成本也非常吸引人。“将工厂转移到中国”成为这一议程的主要部分。G恒丰的实地考察调研：经过四小时的飞机到达哈尔滨后，再继续乘坐5个小时的火车就到达了牡丹江。大约在1.2万年到0.5万年以前，这里火山频繁爆发，到现在留下了十多个火山深坑和地下森林，形成了镜泊湖，这是我国最大的火山熔岩堰塞湖，世界上只有瑞士的日内瓦湖可与之媲美。由于该地区在祖国的最北方，南方的任何一个旅游度假区都没有这么好的僻暑效果，但我们还是重点放在了对恒丰纸业的实地考察，仔细询问了该公司私募增发的最新动态，也具体了解了新增项目对公司业绩的推动情况，还深入工厂车间亲眼看了实际生产情况，总体的感觉是该公司的实际情况，比来之前看资料所了解的的还要好一些，因为2006年起缩短了固定资产折旧年限增提折旧，表面情况虽然差，但实际上还是很不错。从公司最新的资料来看，恒丰纸业愿景成为世界上最好的林浆纸综合利用开发公司。从国内率先研制，生产普通滤棒成形纸到获得高透气度滤棒成形纸专利，恒丰纸业始终引领着中国滤棒成形纸的发展进程，涂布高透气度滤棒成形纸及高吸附性，可涂布的滤棒芯纸的开发成功，更好的满足了烟草行业减害降焦的需求
G电工（600192）：风能发电第一股！
新能源品种中的部分涨幅偏小的品种就值得我们重点关注。G电工积极开拓市场，积极涉足的太阳能、风力发电等多项环保新能源领域，公司未来必将进入到大规模产业化阶段,由于其新能源,风能与节能环保题材均是当前市场资本追逐的焦点，而技术上圆弧底突破形态清晰可见，一触即发，值得密切关注。太阳能即将进入规模产业化。新能源概念：G电工联合我国太阳能领域最权威机构中科院热物理研究所，成立甘肃长城绿阳太阳能有限公司，并控股95%。甘肃长城绿阳太阳能公司与中科院等科研单位紧密合作，是西北最大的太阳能专业产品生产企业，主要从事太阳能、风能的产品开发、生产、销售等，主要产品有直插式全玻璃真空管太阳热水器、平板式太阳热水器、系统工程用全玻璃真空管式集热单元产品、系统工程用平板式集热器产品等，据该公司网站显示，在突破了各项关键技术后，目前利用太阳能发电和取能源的项目已进入最后阶段，不久后就将进入大规模产业化阶段。 风能发电屡创国内第一。G电工一直是我国风力发电设备制造行业的龙头企业。公司与清华大学合作，在大容量异步风电控制系统方面研发与同容量电机配套的变流器领域，均屡创国内第一。其中“双馈异步风力发电机控制器装置研制”项目，以其运行平衡、体积小、重量轻、性能指标高，达到国外发达国家同类技术水平，深得各主机厂认可。已为新疆风能公司、广东南澳风电厂等提供发电机组，产品达到国外先进水平。公司风电项目领跑国际前沿，整个系统采用全数字化矢量控制方法，它的研制开发将填补国内该领域空白，将提高长城电工生产双馈异步风力发电机设备的成套能力。公司从1992年开始着手研发大容量异步风力发电机，到2002年公司研发的YFF系列风力发电机通过国家新产品鉴定，该系列产品性能指标达到发达国家同类产品的先进水平，填补了中国大容量异步风力发电机空白。新生代清洁能源--燃料电池，公司于2001年起出资1150万元与中科院大化研究所等共同组建大连新能源动力公司，开始了燃料电池的研发，技术处于世界先进行列。新能源股明显成为了热钱的炒作对象，不管是太阳能，还是风能或者环保电池题材，都能各自掀起了阵阵风浪，形成一匹匹黑马。而G电工(600192)却是一只集太阳能、风能和环保电池三大火热新题材的个股，股价仅仅4元多，前期该股股改前主力大举建仓，而股改复牌之时恰逢大势调整，主力仍在其中，而近日该股已形成圆孤底形态,主力欲拉高欲望尤为突出，从该股日K线、分时图的包括KDJ、MACD等指标均已发出强烈的上涨信号，表明该股短线有望走出爆发行情，建议投资者密切关注
新能源品种中的部分涨幅偏小的品种就值得我们重点关注。G电工积极开拓市场，积极涉足的太阳能、风力发电等多项环保新能源领域，公司未来必将进入到大规模产业化阶段,由于其新能源,风能与节能环保题材均是当前市场资本追逐的焦点，而技术上圆弧底突破形态清晰可见，一触即发，值得密切关注。太阳能即将进入规模产业化。新能源概念：G电工联合我国太阳能领域最权威机构中科院热物理研究所，成立甘肃长城绿阳太阳能有限公司，并控股95%。甘肃长城绿阳太阳能公司与中科院等科研单位紧密合作，是西北最大的太阳能专业产品生产企业，主要从事太阳能、风能的产品开发、生产、销售等，主要产品有直插式全玻璃真空管太阳热水器、平板式太阳热水器、系统工程用全玻璃真空管式集热单元产品、系统工程用平板式集热器产品等，据该公司网站显示，在突破了各项关键技术后，目前利用太阳能发电和取能源的项目已进入最后阶段，不久后就将进入大规模产业化阶段。 风能发电屡创国内第一。G电工一直是我国风力发电设备制造行业的龙头企业。公司与清华大学合作，在大容量异步风电控制系统方面研发与同容量电机配套的变流器领域，均屡创国内第一。其中“双馈异步风力发电机控制器装置研制”项目，以其运行平衡、体积小、重量轻、性能指标高，达到国外发达国家同类技术水平，深得各主机厂认可。已为新疆风能公司、广东南澳风电厂等提供发电机组，产品达到国外先进水平。公司风电项目领跑国际前沿，整个系统采用全数字化矢量控制方法，它的研制开发将填补国内该领域空白，将提高长城电工生产双馈异步风力发电机设备的成套能力。公司从1992年开始着手研发大容量异步风力发电机，到2002年公司研发的YFF系列风力发电机通过国家新产品鉴定，该系列产品性能指标达到发达国家同类产品的先进水平，填补了中国大容量异步风力发电机空白。新生代清洁能源--燃料电池，公司于2001年起出资1150万元与中科院大化研究所等共同组建大连新能源动力公司，开始了燃料电池的研发，技术处于世界先进行列。新能源股明显成为了热钱的炒作对象，不管是太阳能，还是风能或者环保电池题材，都能各自掀起了阵阵风浪，形成一匹匹黑马。而G电工(600192)却是一只集太阳能、风能和环保电池三大火热新题材的个股，股价仅仅4元多，前期该股股改前主力大举建仓，而股改复牌之时恰逢大势调整，主力仍在其中，而近日该股已形成圆孤底形态,主力欲拉高欲望尤为突出，从该股日K线、分时图的包括KDJ、MACD等指标均已发出强烈的上涨信号，表明该股短线有望走出爆发行情，建议投资者密切关注
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申华控股（600653）：参股广发银行 比肩G闽水泥
很显然，参股银行类上市公司将会在接下来的行情中大放异彩，因此，我们建议投资者强烈关注持有广发银行9.58％股权的申华控股，投资成本仅为4.12亿，现在已经增值近23亿的它，每股净资产有望增加1.6元，投资价值直逼G闽水泥。新股和三无板块，最小压力。随着G三一第一家非流通股可以流通，很多“小非”开始出现在市场上，尽管有不少股东对相应上市公司前途看好不会卖出手中股份。但是随着“小非”的增多，很多上市公司压抑了多年的非流通股情结开始出现。“小非”股东的持股时间虽然比较长，但实际持股成本很低，有的以目前市价来计算的话，收益甚至可以达到10倍以上。在如此丰厚的利益面前，“小非”股东们不可能不考虑及时获利了结。而如果有大量股票都需要这样来了结，那么就必然对二级市场产生集中的直接冲击。这个压力，现在正在不断增大，而且随着时间的推移，还会进一步增大，并且成为影响当前市场走势的一个重要因素。而对相应股票也将会形成相当大的压力，而目前只有两个群体没有这种压力！一个就是近期刚刚上市的新股，还有一个就是三无板块。新股都是自愿锁定三年。而三无板块自始至终都没有非流通股上市的压力，因此在新股没有压力不断上攻的时候，三无板块也将会有所表现。广发股权＋金杯股权＝25亿隐蔽资产。05年12月30日，《上海证券报》发表《花旗最终出价241亿广发银行重组竞标价格落定》一文，而后国内外媒体也多有报道。尽管此事需层层审批才能确定，但是在三家竞标财团中，花旗集团、法国兴业银行与平安保险三家财团分别以241亿元、235亿元和226亿元角逐广发行85％股权，花旗集团的出资额最高，因而胜出可能性也最大。其实，是谁胜出，广发银行股权的增值基本都以尘埃落定。广发银行的净资本仅43亿元，其85%的股权不过价值36.6亿。以花旗集团的出资额计算，广发银行的净资本增值在7倍以上。由此可以计算，申华控股拥有广东发展银行9.58%的股权，投资成本仅为4.12亿元，增值部分将超过23亿。这对于只有14.55亿股本的申华控股来说，每股净资产增加近1.6元。同时，公司还持有金杯汽车1.2242亿股的股权，一旦流通，其资产又将大幅增加近2亿。因此保守估计公司的隐性资产高达25亿，据此估算每股净资产有望超过2.7元，而公司目前的股价仅2元出头，其价值低估现象极其严重。该股在前期创出新低之后，股价快速拉升，以一个漂亮的涨停将该股股价拉了上来，这表明主力资金不想让低价筹码被其他资金轻易夺去。而目前的股价已经要触及前期底部，后市不难有再度涨停拉起股价的情况出现。那么在当前参股银行类股票风起云涌之际，该股在没有“小非”上市的影响下，必将爆发猛烈的上攻行情，投资者可重点关注。（中投证券寇建勋） G特纸(600235): 军工题材 追赶“航天”涨停 历史表明，资本市场是现实企业发展壮大的有效途径，军工股在此背景下极易吸引大集团注资。周五,军工龙头G航天死死封住涨停，是否要重演前期10涨停的神话呢？但不管怎样，G航天的表现已经再度激活了军工概念类个股，军工概念已经明显吸引了一部分资金在市场极积寻找第二个“G航天”，而G特纸(600235)公司与航天军工的微妙连联系,，让其具备了神秘的军工色彩，后市一旦让市场挖掘，将会是第二个“G航天”。人们都知道，现代化的战争和国防，要求在军备上也一样具备现代化的高科技，未来的军队都是一支支的高科技部队，因此军工装备也必需带有尖端的科技，而G特纸生产的电容器纸达到军工上要求的具有严格的化学、物理和电气性能，而且有着均一性、一致性、可靠性等军用特性，所生产的电器绝缘纸极薄，属于高端技术产品，在国防工业、电讯电力工业得到了广泛的应用，素有纸中之王美称。同时，G特纸是国内电容器的主要生产厂家，其生产的电容器纸先后两次荣获国家质量金质奖，产品质量及占有率居全国第一。该产品自1980年用于我国首次发射的远程洲际导弹并取得圆满成功后，多次运用于我国战略武器、运载火箭；而且在神舟五号及六号上均采用了该产品，再一次巩固了公司电容器纸在国内军工领域的领导地位，随着我国对国防投入的持续增长，公司市场前景想象空间巨大。值得注意的是，G特纸还受益于不断的人民币升值形势。受益于人民币的升值最直接体现就是生产成本的降低。由于我国造纸原材料构成中，大部分的木浆和废纸需要依赖进口。而我国林业资源的缺乏以及林纸一体化建设周期较长的特点，决定了我国原材料进口将持续增长。在造纸生产成本构成中，木浆和废纸在生产成本中都占有很大的比重。因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。该股经过充分的回调，目前处于短期底部，近期股价重心已逐步向上推移，股价已成功突破5日、10日、20日三条均线的压制，并受到了良好的支撑，伴随着航天军工概念股的再次强势启动，加上人民币升值题材的刺激，该股有望一举突破30日均线压制，呈加速上涨势头
很显然，参股银行类上市公司将会在接下来的行情中大放异彩，因此，我们建议投资者强烈关注持有广发银行9.58％股权的申华控股，投资成本仅为4.12亿，现在已经增值近23亿的它，每股净资产有望增加1.6元，投资价值直逼G闽水泥。新股和三无板块，最小压力。随着G三一第一家非流通股可以流通，很多“小非”开始出现在市场上，尽管有不少股东对相应上市公司前途看好不会卖出手中股份。但是随着“小非”的增多，很多上市公司压抑了多年的非流通股情结开始出现。“小非”股东的持股时间虽然比较长，但实际持股成本很低，有的以目前市价来计算的话，收益甚至可以达到10倍以上。在如此丰厚的利益面前，“小非”股东们不可能不考虑及时获利了结。而如果有大量股票都需要这样来了结，那么就必然对二级市场产生集中的直接冲击。这个压力，现在正在不断增大，而且随着时间的推移，还会进一步增大，并且成为影响当前市场走势的一个重要因素。而对相应股票也将会形成相当大的压力，而目前只有两个群体没有这种压力！一个就是近期刚刚上市的新股，还有一个就是三无板块。新股都是自愿锁定三年。而三无板块自始至终都没有非流通股上市的压力，因此在新股没有压力不断上攻的时候，三无板块也将会有所表现。广发股权＋金杯股权＝25亿隐蔽资产。05年12月30日，《上海证券报》发表《花旗最终出价241亿广发银行重组竞标价格落定》一文，而后国内外媒体也多有报道。尽管此事需层层审批才能确定，但是在三家竞标财团中，花旗集团、法国兴业银行与平安保险三家财团分别以241亿元、235亿元和226亿元角逐广发行85％股权，花旗集团的出资额最高，因而胜出可能性也最大。其实，是谁胜出，广发银行股权的增值基本都以尘埃落定。广发银行的净资本仅43亿元，其85%的股权不过价值36.6亿。以花旗集团的出资额计算，广发银行的净资本增值在7倍以上。由此可以计算，申华控股拥有广东发展银行9.58%的股权，投资成本仅为4.12亿元，增值部分将超过23亿。这对于只有14.55亿股本的申华控股来说，每股净资产增加近1.6元。同时，公司还持有金杯汽车1.2242亿股的股权，一旦流通，其资产又将大幅增加近2亿。因此保守估计公司的隐性资产高达25亿，据此估算每股净资产有望超过2.7元，而公司目前的股价仅2元出头，其价值低估现象极其严重。该股在前期创出新低之后，股价快速拉升，以一个漂亮的涨停将该股股价拉了上来，这表明主力资金不想让低价筹码被其他资金轻易夺去。而目前的股价已经要触及前期底部，后市不难有再度涨停拉起股价的情况出现。那么在当前参股银行类股票风起云涌之际，该股在没有“小非”上市的影响下，必将爆发猛烈的上攻行情，投资者可重点关注。（中投证券寇建勋） G特纸(600235): 军工题材 追赶“航天”涨停 历史表明，资本市场是现实企业发展壮大的有效途径，军工股在此背景下极易吸引大集团注资。周五,军工龙头G航天死死封住涨停，是否要重演前期10涨停的神话呢？但不管怎样，G航天的表现已经再度激活了军工概念类个股，军工概念已经明显吸引了一部分资金在市场极积寻找第二个“G航天”，而G特纸(600235)公司与航天军工的微妙连联系,，让其具备了神秘的军工色彩，后市一旦让市场挖掘，将会是第二个“G航天”。人们都知道，现代化的战争和国防，要求在军备上也一样具备现代化的高科技，未来的军队都是一支支的高科技部队，因此军工装备也必需带有尖端的科技，而G特纸生产的电容器纸达到军工上要求的具有严格的化学、物理和电气性能，而且有着均一性、一致性、可靠性等军用特性，所生产的电器绝缘纸极薄，属于高端技术产品，在国防工业、电讯电力工业得到了广泛的应用，素有纸中之王美称。同时，G特纸是国内电容器的主要生产厂家，其生产的电容器纸先后两次荣获国家质量金质奖，产品质量及占有率居全国第一。该产品自1980年用于我国首次发射的远程洲际导弹并取得圆满成功后，多次运用于我国战略武器、运载火箭；而且在神舟五号及六号上均采用了该产品，再一次巩固了公司电容器纸在国内军工领域的领导地位，随着我国对国防投入的持续增长，公司市场前景想象空间巨大。值得注意的是，G特纸还受益于不断的人民币升值形势。受益于人民币的升值最直接体现就是生产成本的降低。由于我国造纸原材料构成中，大部分的木浆和废纸需要依赖进口。而我国林业资源的缺乏以及林纸一体化建设周期较长的特点，决定了我国原材料进口将持续增长。在造纸生产成本构成中，木浆和废纸在生产成本中都占有很大的比重。因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。该股经过充分的回调，目前处于短期底部，近期股价重心已逐步向上推移，股价已成功突破5日、10日、20日三条均线的压制，并受到了良好的支撑，伴随着航天军工概念股的再次强势启动，加上人民币升值题材的刺激，该股有望一举突破30日均线压制，呈加速上涨势头
