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2:成交量的微妙变化 
 

【 成交量的微妙变化 】 

 上面讲的成交量的圆弧底,那需要较长时间形成.但是,有时成交量的微妙变化,只 需要几天就可以确认,而这种变化所反映的内容却是很明确的.如果我们发现了这种 变化并抓住它,就有可能在很短时间内取得较大的利润.但首先说明一点的就是,上 一节讲的成交量的圆弧底需要耐心,而这一节讲的成交量的微妙变化则需要细心.一 个总的前提条件是:首先成交量必须大幅萎缩,离开这一点,无异于缘木求鱼,就谈不 上选股抓黑马的问题.成交量萎缩反映很多问题,其中最关键的内容是说明筹码的安 定性好,也就是说没有人想要抛出这只股票了,而同时股价不下跌,这更说明了市场 抛压已经穷尽,只有在这样的基础上,才能发展成狂涨的黑马股. 
 但黑马股并不是突然形成的,看起来好象黑马股是在某一天突然爆发,但在之前已 经有很多迹象.而成交量的细小变化最能反映出这种迹象. 

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 成交量温和放大,且维持一定水平 逐步放大,并维持一种放大趋势 

 图1-2:黑马股形成的迹象图 图1-3:黑马股形成的迹象图 

 一种变化如图1-2所示:成交量从某一天起突然放大,然后保持一定的幅度,几乎每 天都维持这种水平.这种变化表明有新的力量已经介入这只股票,并有计划的投入资 金吸纳该股.这种介入往往引起股价上涨,但在收市时却有人故意将股价打低,其目 的昭然若揭.所以我们在日线图上可以看出,在成交量放大的同时,股价小幅上涨,但 常常在收市时下跌,形成十字星状.建议投资者每天收市后浏览一遍日线图,把注意力集中在成交量上面,尤其集中在成交量已经大幅萎缩的股票上面.一旦发现近两天 成交量温和放大,且维持一定水平,(股价形成十字星)就必须将该股列入重点观察对 象,进行跟踪. 
 另一种变化如图1-3,成交量从某一天起逐步放大,并维持一种放大趋势.这也是有 一种新的力量介入该股的证明,否则的话,怎么会这么有规律呢?与此同时,股价常表 现为小幅上扬,主力意图十分明显,不加掩饰.这种形状的出现表明主力已经没有多 少耐心或时间来慢慢进货了,不得不将股价一路推高进货(急速建仓,高举高打).这 种情形就象飞机起飞,先在跑道上加速,一旦经过三五天加速过程之后,必定会突然 起飞走出一段令人惊喜的行情. 
 前面说过,观察成交量的细微变化,最重要的就是细心.许多人根本就不肯花时间 去浏览所有股票的走势图,但我想告诉你,正是因为别人不愿意做这些细微的工作, 你做了,所以你能赚别人的钱.当你认识到股市的残酷之后,大概你不敢不小心从事 了.请你想象一下,此时此刻除了你之外,还有成千上万的人在想如何从股市中赚钱, 而你必须去赚他们的钱.如果你不比别人更细致更用功,那么凭什么去赚别人口袋里 的钱呢? 
 事情很简单,肯用功的人在成交量出现微妙变化时就发现了,并且果断买入该股票, 不肯用功的人此时根本不知道这只股票正在酝量巨变.当势态明朗了,股价涨起来了, 大家才蜂拥而至,企图再分一杯羹喝,这样后知后觉的人们很少能赚到钱,因为他们 追进股票的时候,先知先觉的人们正笑咪咪地收他们的钞票. 
 所以你必须花时间去观察成交量的细微变化,这是你的炒股水平超过别人的有效 途径.其它方面的素质,比如天生的投机细胞,良好的知识背景,性格方面的因素,这 些都不是短时间内可以形成的,唯有细心分析,勤奋工作,这一点你可以从今天就能 做到,一旦做到了.你就具备了一个远胜常人的优势. 
 成交量变化的分析方法不仅可以用于日线图,在周线图或小时图上都可以运用.关 键在于,用什么样的图分析得出来的结论只能适用于相应的时段.比如日线图上得看 到的底部常常是中期底部,随后展开的升势可能持续一个月或几个月,而小时图上的 底部就只能支撑十几个小时了.如果你是真正的长线投资者,那么应该用周线图来分 析,周线图上的底部一般可以管一年到几年的时间. 


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3:长期牛股的底部动量 
 
 

【 长期牛股的底部动量 】 

 成交量可以说是股价的动量.一只股票在狂涨之前经常是长期下跌或盘整之后,这 样在成交量大幅萎缩,再出现连续的放大或温和递增,而股价上扬.一只底部成交量 放大的股票,就象在火箭在升空前必须要有充足的燃料一样,必须具有充分的底部动 力,才能将股价推升到极高的地步.因此,一只狂涨的股票必须在底部出现大的成交 量,在上涨的初期成交量必须持续递增,量价配合,主升段之后往往出现价涨量缩的 

 所谓无量狂升的强劲走势. 
 从实际的图例可知,一只会大涨的股票必须具备充足的底部动力才得以将股价推 高,这里所说的充足的巨量是相对过去的微量而言,也就是说,当一只股票成交量极 度萎缩后,再出现连续的大量才能将股价推高.成交量是衡量买气和卖气的工具,它 能对股价的走向有所确认.因此,精明的投资人对于底部出现巨大成交量的股票必须 跟踪,因为当一只股票的供求关系发生极大变化时,将决定股价的走向,投资者绝对 不可以忽略这种变化发生时股价与量的关系,一旦价量配合,介入之后股价将必然如 自己预期的那样急速上扬. 
 成交量的形态改变将是趋势反转的前兆.个股上涨初期,其成交量与股价的关系是 价少量增,而成交量在不断持续放大,股价也随着成交量的放大而扬升.一旦进入强 势的主升段时,则可能出现无量狂升的情况.最后末升段的时候,出现量增价跌,量缩 价升的背离走势,一旦股价跌破十日均线,则显示强势已经改变,将进入中期整理的 阶段. 
 因此,当你握有一只强势股的时候,最好是紧紧盯住股价日K线图,在日K线一直保 持在十日均线之上,可以一路持有,一旦股价以长印线或盘势跌破十日均线,应立即 出货,考虑换股操作. 
 盘整完成的股票要特别注意,理由是其机会大于风险.盘整的末期成交量为萎缩. 代表抛盘力量的消竭.基本上,量缩是一种反转信号,量缩才有止跌的可能,下跌走势 中,成交量必须逐渐缩小才有反弹的机会.但是,量缩之后还可能再缩,到底何时才是 底部呢?只有等到量缩之后又是到量增的那一天才能确认底部.如果此时股价已经站 在十日均线之上,就更能确认其涨势已经开始了. 
 所以,基本上我们应重视的角度是量缩之后的量增,只有量增才能反映出供求关系 的改变,只有成交量增大才能使该股具有上升的底部动量. 

 在盘局的尾段,股价走势具有以下特征: 
 1:波动幅度逐渐缩小. 
 2:量缩到极点. 
 3:量缩之后是量增,突然有一天量大增,且盘出中阳线,突破股票盘局,股价站在10日 均线之上. 
 4:成交量持续放大,且收中阳线,加上离开底价三天为原则. 
 5:突破之后,均线开始转为多头排列,而盘整期间均线是叠合在一起 

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4:本章结论 
 
 

【 本章结论 】 

 1:成交量出现的位置决定股价的走势,长期盘整之后出现连续巨量且股价小幅上扬 的股票可以大胆介入,不能畏缩不前. 
 2:高价区出现巨量而股价变动不大的股票千万不要追进. 
 3:选黑马股的绝招之一是根据成交量的变化,能够大涨的股票必须有强大的底部动力,否则不会大涨.底部动力越大的股票,其上涨的力度越强. 
 4:成交量的圆弧底必须加以注意,当成交量的平均线走平时要特别注意.一旦成交量放大且股价小幅上扬时,应该立即买进. 
 5:股市中获利的关键是在于选股,不能单看大势挣钱.否则很容易"赚了指数亏了钱". 
 6:成交量是股市气氛的温度计,有很多股票的狂涨并不是因为有什么重大利多,纯粹 是筹码供求关系造成的.而从成交量的巨大变化就可以测知该股股价变化的潜力. 
 7:没有合适的机会就不要进场.股票不是天天都可以做的,一年就做几次就够了,只 要抓住几只黑马就够肥的了. 
 8:量是价的先行指标,成交量分析是技术分析及选股决策过程中最重要的分析内容. 
 9:在上涨过程中,若成交量随之放大,价格保持连续上涨,则上升的趋势不变. 
 10:在下跌趋势中,成交量若有有放大现象,表明抛压并未减少,而价格保持下跌,则 
 下跌形态不变. 
 11:在上涨过程中,若成交量随之大幅扩增,但价格并不持续上升,则表明阻力加大, 这是反转的征兆. 
 12:在下跌趋势中,若成交量有放大现象,但价格下跌趋缓,说明下方支撑力度增加.为反弹征兆.

成交量的陷阱(一)

成交量顾名思义，是指股票交易市场或个股买卖交易的数量。成交量的大小，可以衡量股票市场或个股交易的活跃程度，并由此观察和了解买卖双方主力进入或退出市场的情况。有经验的股票投资者，往往把整个市场或个股的成交量作为衡量和观察市场变动趋向的前提，并从中寻找主力机构或庄股的动向，选择入市或退出市场的契机。

　　经典的股市投资或投机的理论都认为成交量是不会骗人的。成交量的大小与股价的上升或下跌成正比关系，具体归纳一下，就是1、量增才能价涨；2、成交量萎缩则股价就不会大幅下跌；3、长时间盘整的股票带量突破盘局向上涨升时，意味着庄家要拉高；4、股价在高位放巨量后股价一定还会创新高。这些观点有时是正确的，但在许多情况下是片面的，甚至完全是错误的。老愚在投资实践中也把股票成交量的变化作为重要的观察对象，并一度按照经典的量价理论进行操作，结果发现成交量不仅会骗人，而且是庄家设置陷阱的最佳办法，它对一些多少了解一些量价关系，对技术分析似懂非懂的人一骗一个准，使许多人深受其害。庄家是如何在成交量方面设置陷阱，中小投资者应该怎样防备呢？

　　陷阱一：久盘后突然放量突破。这里说的久盘有时是指股价在炒高了相当大的幅度后的高位盘整，有的是炒高后再送配股票除权后的盘整，还有的是中报或年报公告前不久的盘整。所谓盘整是指在一个时期内（如两个月、三个月，甚至半年等）股票在一个相对窄小的价格区间进行波动，上行无力，下跌无量，交投极不活跃，不被市场人士关注。这种股票有时候会在某一天的开盘后发现挂有大量的买单或卖单，摆出一幅向上拉升的架式。开盘后半小时到一小时内，大量的买单层层叠叠地封挂在买一、买二、买三的价位上，同样，卖单也大批大批地挂在卖一至卖三各价位上。成交量急剧上升，推动股价上涨。投资者会立即发现它的成交量异常变化，不少人甚至会试探性地买入。但是由于买单已经塞得满满的，要想确保成交，只能直接按市场卖出价买进。正是因为这种市场买入的人增多，尽管抛单沉重，股价还是会不断上升，更进一步增强了买入的信心，并产生该股将突破盘局带量上升，展开新一轮升势的联想。一小时左右，股价可能劲升至8％左右，有的甚至以大量买单短时间封涨停。但不久后又被大量卖单打开涨停，回调到涨幅7-8％左右盘整。盘整时买二、买三的挂单很多，买一的挂单相对少一些。但卖一至卖三的三个价位的卖单并不多，然而成交量却不少，显然是有卖盘按市价在买一的价位抛出。直到当天收盘时，大部分股票都在7-8％的涨幅一带成交。第二天，该股可能略为低开，然后快速推高，上涨至5-7％一带。也有的干脆高开高走，大有形成突破缺口的架式。当许多人看到该股突破盘局而追涨时，该股在涨到5-7％左右会突然掉头下跌，大量的抛单抛向那些早上挂单追涨而未能成交而又没有撤单的中小散户。虽然随后还会反复拉升，但往上的主动买单减少，而往下的抛单却不断，股价逐渐走低，到收市前半小时甚至跌到前天的收盘价以下。随后的日子，该股成交量萎缩，股价很快跌破前次的起涨点，并一路阴跌不止。如果投资者不及时止损，股价还会加速下跌，跌到难以相信的程度，使投资者深度套牢。

　　仔细研究一下，为什么该股会在突然放量往上突破时又调头向下，甚至加速下跌呢？这就是庄家利用成交量设置的陷阱。通常的情况是，庄家在久盘以后知道强行上攻难以见效，如果长期盘整下去又找不到做多题材，甚至还有潜在的利空消息已经被庄家知道。为了赶快脱身，庄家在久盘后，采取滚打自己筹码的方式，造成成交量放大的假象，引起短线炒手关注，诱使人们盲目跟进。这时，庄家只是在启动时滚打了自己的股票，在推高的过程中，许多追涨的人接下了庄家的大量卖单。那些在追涨时没有买到股票，然后就将买单挂在那里的人更加强了买盘的力量，并为庄家出货提供了机会。庄家就是这样利用量增价升这一普遍被人认可的原则，制造了假象，达到出货的目的。

　　以“经纬纺机”为例，该股于1997年6月24日职工股上市前几天，庄家造成了几根小阳线，做出吸货的模样，24日，压低开盘后，成交量迅速放大，股价几乎拉到涨停。当天成交量高达1500多万股，但随后却连连阴跌不止，跌幅高达50％以上。显然24日那天庄家拉升出货。类似的情况还有1998年4月20日的“广东福地”（0828），1998年8月6日的“武汉实业”（600168）等股，其操作手法如出一辙。对于这种技术骗线不容易提防，但值得特别提醒的是，一旦股价跌破它带量上攻的那一天的开盘价，就应该止损出场，以防吃大亏。

成交量的陷阱(二)


陷阱二：中报或年报公告前，个股成交量突然放大。

　　中报或年报公布前，许多企业的业绩已经做出来了。因此，公司董事会、会计师、会计师事务所以及发表中报或年报的新闻媒体都会领先一步知道消息。因此股价在中报或年报公布前会因消息的泄漏而出现异常波动。业绩好的公司，其经营状况早就在各券商和大机构的调研之中，其经营业绩也早有可能被预测出来。因而庄家早就入主其中，将股价做到了很高的位置盘整，等待利好公布出货。但也有一些上市公司信息披露保密工作做得好，直到消息公布前几天才在有关环节泄露出来。这时，庄家要在低价位收集筹码已经来不及了，可是优秀的业绩又确实是做短线的机会。因此，一些资金会迅速进入这些股票，能买多少买多少，股价也不急不火地上升，成交量温和放大。待消息公布时，投资者一致认同该股值得买入时，该股会在涨停板位置高开。然后，先期获得消息的人会将股票全部抛出，做一个漂亮的短线投机。例如99年中报公布前，7月10日，格力电器(0561)突然逆市而上，成交量温和放大。随后几天，不顾大势回调，放量推高。至7月29日，股价从32元左右升至38元多。7月30日，公布中报，该股每股股益0.96元，业绩奇好。于是，7月30日下午，该股高开在42.75元的涨停板上，大量投资者当天买入，成交量由平日两三百万股放大到600多万股。早先进入其中的人这一天倾囊出货，获利达25-30%左右。随后该股一厥不振，一路盘跌。显然没有长线炒家，都是一些短线炒手。类似这种股票，千万不要在复牌后那天追高买入，应冷静地观察一下，看看有无主力出货的现象。假如该股后来真的涨上去了，你未能在复牌那天买入，也不要后悔，因为你避免了一次风险。

　　报表公布前，还有一种情况是，某只股票本来一直阴跌不止，形成下降通道。但中报公布前的某一天，该股突然以压低开盘，或在盘中狠狠地打压，造成股价异常波动，以吸引市场人士关注。随后，该股会有大量的买单或者卖单同时出现。成交量猛增，股价也在不断推高。这时，广大投资者认为该股中报或年报一定会公布业绩有重大改善，于是，想搏一下该股的报表，作一次短线炒作，在当天大胆跟进。岂料第二天，该股放量不涨，有的甚至缩量盘跌，随后更是一路加速下降。待公布业绩时，该股业绩大滑坡，股价无量下跌，有的甚至连连跌停，使投资者深度套牢。例如99年泸州老窖(0568)于7月29日以前一直在一条下降通道中盘跌，成交量萎缩。但是，8月3日那天，该股在16.10元开盘后，迅速打压至15元。然后大量抛单和买单出现，将股价推升，最高达17.70元，当天震幅达2.7元。许多人依据成交量放大跟进的原则，在当天买入该股。没想到第二天该股不涨反跌，随后一路阴跌不止，到8月13日公布中报，每股只有0.1元的收益，与去年年终报表相比，业绩大幅下降。随后该股连跌三个跌停板，一直跌到11.30元。短短几天，跌幅高达6元多，使许多人在放量上涨的那天买入后高位套牢。为什么会出现这种情况呢？老愚认为，该股先前已有部分机构被套，但考虑到该股一直业绩不错，希望中期报表公布前有些表现。但实际上，市场上关于该股业绩滑坡早有传言，因而无新的主力介入。越是临近中报公布，被套庄家也知道该股业绩不好，解套无望，只好反手做空，以降低持筹的成本。于是，庄家利用报表公布前许多短线炒手搏消息的爱好制造假象，以滚打的方式在开盘时造成成交量放大的陷阱。自己实际上在推升股价的过程中出得多进得少，且战且走，减少筹码。第二天仍有可能勉强推高，但因出得多进得少，成交量不能有效放大，甚至量缩，引起市场人士警惕。买盘减少，有的甚至平仓离场。这时候，庄家又利用手中剩下的筹码，反手做空。特别是在业绩滑坡的消息公布后，投资者恐慌，出现多杀多的现象，庄家干脆以连连跌停的方式封杀股价，杀得一些投资者失去理智，在连连跌停后仍然在跌停板上挂出卖单。这时候，庄家见做空成功，又会低价位加倍买入股票，摊平成本，以图在下一轮行情中获利。

　　归纳一下，老愚认为中报或年报公布前股票走势行情，有以下三种：

　　一、股价一直长时间在上升通道中运行，股价大幅涨升，有的甚至翻番，该股一般业绩优秀，一定有长庄入住。待优良的业绩公布后，通常伴有高送配消息。复牌后，会放出巨大的成交量，庄家借利好出货。

　　二、股价在报表公布前，一直作窄幅盘整，但是于某一天温和放量，股价稳步推高。该股通常业绩不错，但无长线庄家炒作。业绩公布后复牌，成交量放大为短线炒手出货。

　　三、报表公布前，股价一直在下降通道中，业绩报表在所有报表截止日前几天还迟迟不露面，但股价却于某一天突然放量。这通常是被套庄家反多为空，制造成交量放大的陷阱。这种陷阱是最值得防范的。

如何准确把握个股突破时机:成交量与K线相结合(1) 

 
　　1、成交量的意义
　　第一，说明个股的活跃程度与对当前股价的认可程度。个股的运动一般都经历盘旋———活跃———上升———盘旋的循环过程，作为股价运动的第二阶段，即通常所说的股性被激活阶段，也就是成交量活跃的过程。当一只个股处于底部蛰伏期时，其市场表现不活跃，该阶段的成交量低迷。股价的上升必然导致获利盘与解套盘的增多，多空分歧加大，相应地，股价的进一步上升需要有更多能量的支持，而活跃的成交量正是对该现象的客观反映。多空双方对股价的认可程度分歧越大，成交量也就越大。理论上，多空双方对股价分歧最大的位置应该是在盘整区域的箱体顶部，从股价运行的实际情况看，在箱体顶部附近的放量也确实对股价的突破有一定参考意义。
　　第二，成交量的活跃还与个股突破后的爆发力度有关，表明市场的内在强度。换手率越高，参与的投资者越多，一旦市场向某个方向突破，原来巨大的多空分歧因一方的胜利使市场产生一边倒，迫使另一方返身加入，这种合力足以使市场产生巨大的波澜。如福建双菱99年12月中旬在箱体盘整结束期，周换手率高达38％，其后爆发力度之强，市场有目共睹。相对地，一段时间的换手率比一周换手率具有更大的操作意义。由于拉高建仓方式已随市场的发展逐步淘汰，一段时间的换手率更能反映主力的动向。统计结果显示，96年活跃个股的近二月累积换手率可达到130％，而目前一只个股如能达到90％的换手率就可说是非常活跃了。个股的活跃程度呈现明显的下降态势，这对于我们今后判断市场的活跃股有一定的指导意义。
　　统计结果表明，当一段时间的累计换手率达到40％以上时，个股进入突破前的临界状态，这为我们把握入市时机提供了较好的早期信号。我们注意到，主力资金介入个股具有较高的成本，这一特性使主力不可能在控盘后仍维护长时间的低位盘整，而累计换手率正是对该状况所作的较好描述，它能估计市场是否进入临界状态。如马钢股份，2000年3月16日单日放量，当日换手率高达21％，当周换手率达到38％，近二月换手率则达到近年少见的98％，在短短的时间内，如此巨大的换手率发生在一个不为市场所追捧的个股上，除了表明有大资金在默默建仓外，还能说明什么？同时，观察该股的周K线图可发现，该股有明显的放量的过程，在周线图上，成交量呈现稳定的推进态势，在经过一段时间的高位盘整后，突破就顺理成章了。
　　另外，放量前的成交量走势也具有一定的参考意义。相对于马钢股份在放量前出现的一段温和放量过程，天津港1998年10月初虽然也出现单日换手率达到15．6％阶段性天量的情况，但由于该股的放量前缺少一个温和的过程，（事实上，该股在放量前，成交量一直呈现一种萎缩的特点，）使该股走势存在极大的对倒嫌疑。
　　第三，个股的活跃程度反映了进入该股中的主力是新主力还是老主力，主力的实力如何，有助于对主力控盘程度的判断。这事实上是从成交量的角度对股价的盘整作补充描述。一般，新主力介入时，由于介入控盘过程较长，成交量会相对活跃，而一旦进入控盘阶段后，主力又难以容忍其它投资者跟庄，不会长时间在其成本区域附近徘徊，会迅速拉高，这就会产生第一波的上升行情，即性质上为脱离成本区的行情。期间最主要特征是距离长期底部区域不远，即前面所论述的低位盘整。而一旦脱离成本区域后，股价还会产生中级调整，这时调整可能以横盘为主，而最终的结果是在经过中级盘整后，股价继续向上，即整体走势呈现之字形形态，或者说，波浪理论中的主升浪阶段就是该阶段的真实反映。需要指出的是，与底部区域的盘整相比较，脱离成本区域后的盘整阶段成交量会相对较小，但也满足我们所定义的盘整，这种盘整一般属于老主力所为，其后股价的上升空间则取决于第一波行情上升的力度等因素。
　　第四，由于个股的流通盘、总股本都不相同，为便于考察，用换手率指标可对个股的活跃程度作出比较，需要指出的是，个股单日换手率意义不如一段时间累计换手的参考价值大。当周放量是个股启动的信号，如马钢股份在3月17日当周换手率达到38％，前一周换手率12．8％，当周成交量是前一周成交量的3倍，可谓急剧放量，而该股自2月份以来就一直以温和放量的形式盘整，放量不涨是盘整阶段的主要特征，一旦进入放量拉出中阳线以上的K线时，大黑马的条件已经基本孕育成熟。
来源:　海通证券研究所

成交量与K线相结合(2) 

 　　2、K线组合
　　当一个个股满足了时间、空间、能量条件时，表明市场已经处于一种微妙的平衡状态，而K线图能为我们指出这种平衡倾向于多空双方中的哪一方，点明突破方向。一只大牛股在其诞生之初，其各方面的走势必定是完美的。而未能成为大牛股的个股在走势形态上却各有各的缺陷。从多个侧面考察个股的走势，相对而言，由于K线具有的与生俱来的对市场高度敏感的特点，使其具有较高的实际操作指导价值。应用K线图可以帮助我们判断股价突破的短线时机。与市场中投资者不同的是，在此我们仍对个股突破前的走势运用周K线图加以考察，结果如下表。
　　对该表的考察使我们得到一个有趣的结果，对近几年大牛股的统计表明，个股在突破平台整理前，近二周K线常常出现二阳夹一阴、大阳线、早晨之星等形态，出现的频率之高，出现的形态之集中，与变化莫测的日线图形成巨大反差。这也从一个侧面使我们把K线图简单化，只要掌握这几种常用K线，就可以较大地提高投资成功的几率，使我们可以在较短的时间内获得较大的收益。
　　如今年的大黑马良华实业在2月份启动之初，就以早晨之星的形态初步构筑了底部结构，然后以二阳夹一阴的K线组成对该底部进行巩固，成交量在股价盘整期末急剧放大，及时指出了股价突破的时机，为短时间内取得良好的投资回报奠定了基础。
　　同时，以上K线组合发生在盘整区域的相对位置也对股价突破与否具有先行指示意义。事实上，这也是对盘整区域高位放量突破的补充。一般，一只个股在上升之前的盘整区，就已露出突破的端倪。但在突破之前的微妙状态下，这种信号又难以为市场所察觉。据大量的图表观察，事实上，当K线组合发生在盘整区域的中位线以上、箱体之内时，K线组合就已提前指出市场的方向，这与放量位置距离箱体顶部距离可相互参考，互为印证。股价可以骗人，而成交量却难以骗人，没有成交量支持的股价运动是空虚的价格运动，而成交量放大、股价却不大涨的个股，则只能是主力的压价吸货行为。K线图与成交量的结合使我们对量价配合良好有了更深层次的理解。
来源:　海通证券研究所

价量分析 

　


 问：成交量对我们分析股市行情有什么作用呢？
　　答：“成交”是商场的术语，表示经买卖双方同意所达成的交易行为。每日交易过程里，成交价格因客户偏向买或卖之意愿而起波动。股市受外在因素影响，不同交易时间不同价格，有不同数量之买或卖，使交易紧凑而复杂，而投资者买卖股票的信念与行为直接影响每日成交数量（成交量）。
　　投资大众对股票价值观愈有偏差，市场人气愈旺盛，买卖则愈活络，成交数量自然增加。反之，则减少。
　　一面观察量之变动，而同时又掌握价格波动，才算是完备的技术分析方法。
　　问：那该如何分析呢？
　　答：成交量值是一种供需表现，代表股票市场投资人购买股票欲望的强弱的循环过程。这种循环过程反映人气的聚或散。这种人气聚散需要一段时间，如波涛一样，大浪过去后，尚有余波和浪花，兴风作浪前亦有明显的征兆。将人潮加以数字化便是成交量值，一段行情初起，成交量值开始增加，是渐进的，直至无法再增加，行情便告一段落，进入整理阶段，成交量值渐减少。另一段上升行情再起，股价继续上升、成交量值再度逐渐增加，股价创新高峰而维持不坠，必须有大成交量值做基础，也就是表示换手积极，维持股价。股价下跌时，人气四散，成交量值开始迅速或缓慢萎缩，无法再减少时，下跌行情告一段落，股价反弹后进入整理阶段，成交量值增加。另一段下跌行情再起。股价继续下跌，成交量值再度萎缩，股价创新低谷而无力翻升，就是由于买气不断削弱，形成供大于需的现象。
　　成交量值多寡亦充分表现人性。股市投资人性格可分三种，即是先知先觉、不知不觉与后知后觉。第一类是煸火者亦是熄火者，他们在股市萎靡不振或稍露转机时买进股票，人弃我取，你丢我捡，使供需关系逐渐转变，在股市掀起买进热潮；这类投资者占少数。第二类是实践者，即股市呈现好景时买进股票，大势转坏时卖出股票，这类投资者也并不多。第三类是悲剧角色，股市达到最高潮时抢进股票，最低潮时卖出股票。成交量值可以说是股市的一面镜子。在长期寂静的行情中突然出现大成交量，表示大户、做手已因炒做材料徐缓形成，先行进场买进，但是股价不一定立即上涨，这也许是试探买进的多头先锋部队，成交量稳定扩大而萎缩时不明显，股价不断向上窜，换手积极，就如接力赛跑一样。由于股性及不同实力的大户与做手集团的操作，即使出现大成交量，有些股票也呈缓慢上升形态，有些股票则以“轧空”为由，展开筹码战，快速调升股价。当股市买气被激发至最高点，实力派大户与做手集团买进股票数量减少，卖出增加，调节市场供需不平衡现象。股价短期内由于买气未散仍可维持，甚至再创新高价，但是接手转弱，成交量开始减少，供需关系随之转变，股价移动平均成本愈来愈高，持有股票者获利愈来愈少，自会将股票抛出，在这种供大于求的情况下股价回跌是必然的。因此美国投资专家葛南维就曾说：“成交量是股市元气，股价只不过是它的表征而已，所以，成交量通常比股价先行。”这便是“先见量后见价”的另一解释。
　　炒做材料分积极与消极两类。积极性的材料为发行公司实质的改变，营运状况好转，获利增加，这种现象是渐进的，成交量值随股价上升而增加，回跌时多能迅速萎缩，流动筹码少，不易出现极大数值。消极性的材料则是对公司而言，短期是利多，长远看来并非有利，诸如处理土地、股权相争等。做手吃进大量额子，每日进出频繁，将成交量值“做”大，跟进者逐渐增加，当做手出脱手中大部分额子，不再进行操作，成交量就迅速萎缩，此时股价多已下跌一段，使不少跟进者套牢，庞大的高档成交量值需要经过一段时间整理与消化。因此，利用消极性的炒做材料达到拉升出货的股票，受伤较重，都需要相当长的一段时间才有上涨之能力。
　　问：股评中常看到量价分析，您能给我讲讲吗？
　　答：那就让我们先讲讲股价日加权指数与成交总值的关系：


　　多头市场与空头市场的最大区分就是成交总值不同。上升趋势里，投资人购买股票，短期或长期里都可获得利润，因此激发投资意愿，交易活络，在积极换手下，成交总值亦不断创新记录；下跌趋势里，投资人买进股票后，再拟卖出时，股价已下跌一段，因此影响买气，交易自然愈趋清淡，成交总值缩小。这种与自然现象中热则胀、冷则缩类似的结果亦是大户与做手充分使用的手法。
　　(1) 多头市场里股价走势为：上升（成交总值增加）→回档（成交总值萎缩）→盘档（再萎缩）→上升。
　　(2) 空头市场里股价走势为：下跌（成交总值减少）→反弹（成交值增加）→盘档（成交值减少）→下跌。
　　具体来说，成交总值是测量股市行情变化的温度计，成交总值增加或减少的速度可以推断多空战争规模大小与股价指数涨跌的幅度。也就是说，成交总值持续扩大，表示新资金不断涌入股市，是推动股价上涨的原动力。
　　成交总值与加权股价指数涨跌有密切关系。
　　(1) 股价指数与成交值之间关系正如滚雪球一样,欲使股价指数上升,成交值必须持续增加。
　　(2) 多头市场里，每股行情起点成交值均不大，随着指数上升而扩大，直至不能再扩大时，股价指数便开始下跌，也就是最高成交值对应着最高股价指数。有时股价指数虽然继续上升,成交值却无法再出现更高成交值，上升行情极可能在数日内结束，与“先见量、后见价”相印证。也有时在长期下跌行情末期出现巨额转账交易，使成交值突然大增，股价指数则自此上升一段。
　　(3) 空头市场里，下跌的每段行情成交值均有急剧萎缩现象，显示买气衰退，股价指数愈趋下跌，直至成交值不能再萎缩，跌势便告一段落，也就是最低成交值对应最低股价指数。有时股价指数虽然继续下跌，成交值却不再见萎缩时，下跌行情即将结束。
　　(4) 最高成交值与最低成交值视当时股市人气聚散而定，没有固定标准与公式。只能从多头市场或空头市场规模推测未来的潜力。
　　投资者了解成交值与股价指数之关系时，若能将移动平均线理论与成交值搭配，建立10日平均值系统，则可从较长期的成交记录之变化预测股价指数涨或跌，降低误差。
　　问：个别股成交量与股价间的关系是什么？
　　答：个别股股价涨跌亦与成交量大小有密切关系，成交量是股价上升的原动力，亦是股价下跌的主因之一。从技术分析观点看，多头市场里，股价上涨时，成交量增加，表示此股就供需关系来说，买进力量大于卖出力量。股价回跌时，成交量迅速减少，持股者惜售，股价在供给减少后又有力量再上涨，这是强势的表现。股价上升，成交量反而减少，表示买气已弱，卖方力量随时有表现之可能，这是弱势。空头市场里，股价下跌，成交量却增加，表示供给增多，接手多为抢反弹行情者，没有信心长期持有，形成上升压力，或是一旦股价稍升，成交量减少，都是弱势的表现。股价下跌，成交量每日均维持极少，不能再减时，表示供给者减少，一旦需求增加，股价立即上涨。
　　从股价短期变动看，股价上升与下跌速度是多空双方力量表现的结果，成交量多寡扮演重要角色。股价处于低价位时，成交量稳定增加具有调整股价功能。在需求殷切时，股价大涨较容易，上升过程中成交量增加迅速，买气聚集快而发散也快，妨碍继续上升动力，涨幅将有限。成交量稳定增加，利用股价下跌，成交量萎缩来整理筹码，成交量再度增加，股价又有再上升之条件。股价处于高价位时，成交量无法再扩大，导致卖意增强，股价因供需不平衡，成交量萎缩而无力再盘旋于高价位，空头乘势惯压造成市场不安情况，下跌行情产生。下跌过程成交量若萎缩很快，卖意则渐微弱，下跌速度受阻，跌幅有限。成交量若减少缓慢，甚至增加，行情受投资者抢短线心理影响，延长下跌时间，终会导致大跌。
　　个别股成交量多寡标准决定于此股“股性”，若个别股本属冷门股，没有市场性，股价升降完全操纵于少数主力做手，因此成交量对于股价升降影响较小。冷门股转为热门股过程最重要的便是激起投资者购买欲，使更多投资者对此股渐熟悉而有认同感，成交量与日俱增是必然的，多空对于股价偏高或偏低的不同认识，使股价波动愈趋激烈。股本扩张太快，热门股亦可能转变成冷门股。老态龙钟与前景不佳的股票缺少大户支持，价位完全取决于供需关系。投资者驻足不前，成交量自然逐渐减少，极难恢复往日的成交量水准，股价弹性大减。

地量再出怎样操作 


 
 不跌也难有反弹 

　　大盘继续缩量，看来地量又会出现。市场心态已很简单，即不明朗就不介入。机扬则干脆观望，在关于二板市场上市问题上，推出二板市场对大盘前是有影响，而管理部门态度如何是市场关注的焦点。从历史上看，地量下跌的确不是好事，如果不出现狠狠一跌，也难有好的行情。当然，开放式基金何时出台也是关键，一旦开放式基金出台，对大盘也是刺激作用，盘中个股不活跃，关键也是缺乏机扬动作，周四仍是一个沉闷的股市。 

　　地量再出怎样操作 

　　虽然大盘走得较弱，但中线机会已有，股民不宜当在大盘反弹时介入，而应当在逐步回跌过程中选好个股介入，在经过一轮大跌后，许多个股出现了生机，特别是今年业绩好。价格又不会太高的个股，目前大盘成交量萎缩，关键在于政策面，从目前股市的成就看，政策面也不会差到哪里，可考虑介入一些已公布业绩的个股，应从比价上选择个股。 

　　周四行情预测： 

　　升无大的力量，跌也不会太深。1点后的下跌只是一种短线的抛盘，估计收盘时会有反抽。

量价关系学问大


 看盘俗称盯盘，是股票投资者主要的日常工作。但股市新手往往把看盘仅仅理解为及时跟踪指数的涨跌，如此，是严重的失之偏颇，必然制约投资者把握稍纵即逝的逐利避险的机会。下面介绍一些主要的看盘要点。 

　　一、看量价匹配情况 

　　通过观察成交量柱状线的变化与对应指数变化，判断量价匹配是正匹配还是负匹配。具体是成交量柱状线由短逐步趋长，指数也同步走高，则表明推高动能不断加强，是正匹配，可跟进；反之，指数上涨，成交量柱状线却在萎缩，是负匹配。无量空涨，短线还会回调。同样，当成交量柱状线由短逐步趋长，指数不断下滑，表明有大户、机构在沽压，是危险信号，通常大盘短期很难再坚挺；成交量柱状线不断萎缩，指数却飞速下滑，是买盘虚脱的恐慌性下跌，此时果断介入，短线获利丰厚。 

　　通过量价关系看盘的学问很大。由上述几种情况又可以演生出：当成交量柱状线急剧放大，某一只股票既未上攻又未下滑，则可能是庄家在倒仓，此时投资者可观望；当某支股票股价处在高位，成交量柱状线放大，股价逐步下滑，说明庄家在减磅；反之，当某支股票成交量柱状线放大后持续萎缩，股价却不断下滑，此时有可能是庄家在震仓，此时投资者应“咬定股票不放松”。 

　　二、看热点转换情况 

　　通过观察当日涨跌幅排行榜第一版个股，判断是长线资金在积极运作还是短线资金在游荡式冲击。通常价值型个股，例如涨幅第一版多为中兴通信、烟台万华、宁波韵升等个股，则表明是中长线性质的资金在入市，可中长线跟随该类个股，此时大盘涨升态势往往也能维持一段时间；而涨幅第一版如果多为小盘壳资源股，则通常是短线热炒资金介入，该类个股的强势表现，往往无法扭转大盘的疲态，因此，跟随这些个股宜用短线速战速决战术，且入市之前先设好停损点。 

　　三、看指数异动原因 

　　盘口分时指数图，有时突然会出现飙升或跳水走势，因事先没有征兆，所以称为异动走势。如果不查出原因所在，而是跟随分时图走势作投资决策，极易出昏招。 

　　一般情况，应该快速搜寻查看指标股，如宝钢股份、申能股份、四川长虹、深发展等，是否因该类个股突遇大笔买单或大批抛单，影响大盘走势。因现在市场规模已大幅扩大，一般一只指标股突然变化走势，虽然会影响即期指数升幅，但已难撼大盘趋势走势，所以可以不必理会。过些时间，大盘指数就会稳定。但是如果某天指数的突然跳水，是一批价值型的个股突然跳水引起，则往往意味着盘势已在变盘或将有利空消息出台。同样，某天指数的突然上涨，是价值型的个股，遭遇连续大批买单，则可能出现一段升势行情。

学会看成交量的变化 

成交量是看盘的一项重要本领，好的感觉源于平时的学习与积累，非几句话就能说得清。但是，还是有一些规律性的东西，以下是一些介绍。 

　　许多股民投资者对于成交量变化的规律认识不清，K线分析只有与成交量的分析相结合，才能真正读懂市场的语言，洞悉股价变化的奥妙。这里将成交量变化八个阶段总结为“八阶律”。

　　1、量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。

　　2、量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入，与庄共舞。

　　3、量平价升，持续买入：成交量保持等量水平，股价持续上升，可在期间适时参与。

　　4、量减价升，继续持有：成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使如果锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。

　　5、量减价平，警戒信号：成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理不在上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。

　　6、量减价跌，卖出信号：成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量(见阶段8)，跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。

　　7、量平价跌，继续卖出：成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断手”。

　　8、量增价跌，弃卖观望：股价经过长期大幅下跌之后，出现成交量增加，即使股价仍在下落，也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”，所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”，那么更应果断地清仓出局。

缩量——不同市况下的反技术特征 

 当我们从技术角度分析行情的性质、研判行情的趋势时，量价配合无疑是最重要的原则。缩量这一技术现象对处于不同趋势的个股而言，往往具有明显的反技术特征，绝对不能忽视。

　　无量空涨——喜大于忧
　　通常，无量上涨被当成危险信号，因为这显示多头能量不足，但其实不然。由于中国股市尚不成熟，集团性的主力资金集中火力攻击流通盘相对较小的个股，是相当普遍的现象。于是形形色色的牛股就应运而生，这类个股在启动时往往成交量比较大，多空搏杀激烈，行情趋势难料，但一旦完成这个放量震荡过程之后，行情就会逐渐进入一种无量空涨状态。由于较大比例的流通股本均被锁定，少量分散在外的散户筹码，在持续单边上行时更是跟随主力一起锁仓，结果空涨行情往往没完没了。许多大牛股涨幅的很大一部分往往都在无量空涨这一阶段。最典型的是南通机床，99年4月初在持续震荡放巨量上台阶之后，成交量开始萎缩，股价也小幅盘升，仿佛大势不妙，后来却一路狂升；再如超级大牛股康达尔也曾在漫长的牛市中，多次出现无量空涨的状态。当然这种无量空涨之前，必然有一个放量震荡逐渐形成明朗上升趋势的过程。因此，空涨并不是坏事，只要无量，其主力资金的结构就明显没有改变，一般而言行情会持续向好，直到成交量改变，使行情性质发生改变为止。

　　缩量下跌——大势不妙
　　一般而言，放量下跌是一个危险信号，缩量下跌却显示空方能量不足，危险不大，但笔者认为，缩量下跌往往更加不妙。对个股而言，高位持续震荡放巨量，突然再放巨量暴跌，必然有强劲的反弹，之后即逐渐缩量下跌，如果你以为该股有主力庄家在托盘，成交量萎缩，主力庄家难以出局或许还要托盘，行情还可看好，那就错了。一方面没有理由保证主力资金就绝对不会被套牢，另一方面在成交量萎缩之前的高位震荡放量过程中，主力资金到底玩了什么花招还很难断定，因而许多强势庄股在缩量阴跌之后，后期往往跌势漫漫，更重要的是它往往看起来下跌幅度不大，给人一种下有支撑的错觉，投资者心理上也很能够承受这种小幅下跌，不料这是钝刀子割肉，初看起来没什么危险，过一段时间回头一望，已经滑下崇山峻岭。因此，对大震荡之后的缩量阴跌的股票要保持高度的警觉。这些股票往往会跌到叫持有者绝望、叫欲买者失望、最终被人遗忘的程度。

　　成交量改变——行情重新判断
　　无量空涨或者缩量阴跌往往都代表一种趋势，只要成交量萎缩的特征不改变，行情的性质往往也会延伸，但是成交量突然之间发生了巨变，则以前所有判断行情的基础条件，比如基本面、技术面、主力资金、市场热点结构等等都得重新审视，绝对不能因惰性而沿用前期的判断定势。比如无量空涨之后，再放巨量飚升或者突然震荡放巨量下跌；比如缩量阴跌之后，突然低位放巨量震荡，行情必须以此为起点重新判断，很可能行情的性质正在发生改变，很可能行情已经涨过头或者跌过头。一般而言，行情在漫长的缩量阴跌之后，第一次放量往往还很难扭转颓势，并且这种成交量往往也仅是在成交量图上显示出一根长长的红柱，只是相对前期成交量放大若干倍，绝对成交量巨变并未出现，行情还有反复，但如果反复震荡，不断放量，行情在低位持续较长时间，则要将成交量累积起来看。不管上行突破，还是下行突破，这样的行情需要引起注意。成交量趋势不变，行情趋势延伸；成交量改变，行情需要重新判断。这不仅是研究缩量个股趋势的重
要依据，也是研究放量个股趋势的重要前题。

缩量——不同市况下的反技术特征 

 当我们从技术角度分析行情的性质、研判行情的趋势时，量价配合无疑是最重要的原则。缩量这一技术现象对处于不同趋势的个股而言，往往具有明显的反技术特征，绝对不能忽视。

　　无量空涨——喜大于忧
　　通常，无量上涨被当成危险信号，因为这显示多头能量不足，但其实不然。由于中国股市尚不成熟，集团性的主力资金集中火力攻击流通盘相对较小的个股，是相当普遍的现象。于是形形色色的牛股就应运而生，这类个股在启动时往往成交量比较大，多空搏杀激烈，行情趋势难料，但一旦完成这个放量震荡过程之后，行情就会逐渐进入一种无量空涨状态。由于较大比例的流通股本均被锁定，少量分散在外的散户筹码，在持续单边上行时更是跟随主力一起锁仓，结果空涨行情往往没完没了。许多大牛股涨幅的很大一部分往往都在无量空涨这一阶段。最典型的是南通机床，99年4月初在持续震荡放巨量上台阶之后，成交量开始萎缩，股价也小幅盘升，仿佛大势不妙，后来却一路狂升；再如超级大牛股康达尔也曾在漫长的牛市中，多次出现无量空涨的状态。当然这种无量空涨之前，必然有一个放量震荡逐渐形成明朗上升趋势的过程。因此，空涨并不是坏事，只要无量，其主力资金的结构就明显没有改变，一般而言行情会持续向好，直到成交量改变，使行情性质发生改变为止。

　　缩量下跌——大势不妙
　　一般而言，放量下跌是一个危险信号，缩量下跌却显示空方能量不足，危险不大，但笔者认为，缩量下跌往往更加不妙。对个股而言，高位持续震荡放巨量，突然再放巨量暴跌，必然有强劲的反弹，之后即逐渐缩量下跌，如果你以为该股有主力庄家在托盘，成交量萎缩，主力庄家难以出局或许还要托盘，行情还可看好，那就错了。一方面没有理由保证主力资金就绝对不会被套牢，另一方面在成交量萎缩之前的高位震荡放量过程中，主力资金到底玩了什么花招还很难断定，因而许多强势庄股在缩量阴跌之后，后期往往跌势漫漫，更重要的是它往往看起来下跌幅度不大，给人一种下有支撑的错觉，投资者心理上也很能够承受这种小幅下跌，不料这是钝刀子割肉，初看起来没什么危险，过一段时间回头一望，已经滑下崇山峻岭。因此，对大震荡之后的缩量阴跌的股票要保持高度的警觉。这些股票往往会跌到叫持有者绝望、叫欲买者失望、最终被人遗忘的程度。

　　成交量改变——行情重新判断
　　无量空涨或者缩量阴跌往往都代表一种趋势，只要成交量萎缩的特征不改变，行情的性质往往也会延伸，但是成交量突然之间发生了巨变，则以前所有判断行情的基础条件，比如基本面、技术面、主力资金、市场热点结构等等都得重新审视，绝对不能因惰性而沿用前期的判断定势。比如无量空涨之后，再放巨量飚升或者突然震荡放巨量下跌；比如缩量阴跌之后，突然低位放巨量震荡，行情必须以此为起点重新判断，很可能行情的性质正在发生改变，很可能行情已经涨过头或者跌过头。一般而言，行情在漫长的缩量阴跌之后，第一次放量往往还很难扭转颓势，并且这种成交量往往也仅是在成交量图上显示出一根长长的红柱，只是相对前期成交量放大若干倍，绝对成交量巨变并未出现，行情还有反复，但如果反复震荡，不断放量，行情在低位持续较长时间，则要将成交量累积起来看。不管上行突破，还是下行突破，这样的行情需要引起注意。成交量趋势不变，行情趋势延伸；成交量改变，行情需要重新判断。这不仅是研究缩量个股趋势的重
要依据，也是研究放量个股趋势的重要前题。

量变决定洗盘幅度与时间
　　 

 股价在某一价位附近反复整理，成交量萎缩之后，供求关系就会趋于平衡，对于吸货阶段的股票来说，此处已很难拿到更多筹码，这时主力通常会拉升股价，采用拉高手法继续吸货，但此时盘中自然会出现散户获利盘，为清洗获利筹码，主力会及时洗盘。
　　拉高股价时会很容易发现市场抛压的轻重以及投资者持筹心态如何，从盘面看，拉高股价时的成交量与股价升幅是判断主力洗盘时间长短与幅度大小的重要依据。对于吸货阶段的股票，拉升时主力一般不会对敲，而是对上档抛压逐一消化，此时成交量的大、小是主力判断市场筹码多少的重要依据，也是我们判断主力后市何去何从的重要线索。例如，赤天化（600227），该股于2000年2月上市，当天高开低走，且盘口有明显收集迹象，之后回落整理，经过近一个月的震荡，成交量明显减少，说明此处供求关系趋于平衡，抛压比较恒定，主力想再次收集筹码，就采用拉高手段，3月17日，主力开始拉升股价，连续三个交易日后，股价回升到上市首日均价附近，此时成交量明显放大，显示市场浮筹较多，该股又在高位震荡了几个交易日后，成交量仍难快速缩减，表明投资者信心不足，而从盘面量价配合关系看，该股很有可能再次回落，因为主力已经了解到投资者目前并不看好股价，想要吸货可以在更低的位置拿到筹码。显然，该股在高位盘整了一段时间后开始回落，最低时又调整到上市之初盘整的位置，之后又反复震荡盘上，继续吸货，6月10日左右，股价创历史新高后成交量已明显减少，尤其回调时，量更小，表明该股筹码已开始集中，再吸货，只有震荡上行，回落也不会有很多抛盘，反而会损失主力打压时的筹码。
　　通过对该股走势的分析，我们可以发现量是主力及投资者最关注的技术指标，主力因有切身体会，对抛盘、买盘都有较准确的把握，并据此制定未来操作策略，我们虽不能每时每刻盯着盘口供求关系变化，但从盘面价涨价跌与量增量减就可以推测主力的未来操作手段，如果能仔细分析，对个股的趋势性就会有更准确的把握。
　　从主力洗盘过程中的量我们可以判断今后股价可能回落的幅度，同样我们也可以大致估计出洗盘的时间，或者说估测洗盘与正式拉升之间的时间。例如，深华发（0020），该股在7-10元的箱体内震荡了整整一年，从其量的变化看，主力明显在吸货，与一般的主力手法相同，2000年初该股上了一个台阶，在12元上下继续盘整，其间股价波动频率开始减缓，这是一个筹码已相对集中的重要标志，另外一个重要特征就是股价连续上涨时量也减少，持续下跌时量也缩减，可以说该股盘口已经很空。看到这种情况，我们可以判断，该股吸货阶段已基本结束，股价会较快步入拉升阶段，洗盘的必要性已经不大，一旦股价上扬，很有可能就会步入快速拉升阶段。
　　从量的方面度量主力洗盘时股价上涨与回调的幅度和洗盘时间的长短是一个很好的出发点，但量大、量小却是一个模糊的概念，要想更准确判断股价未来的趋势，还要综合判断个股基本面情况，包括流通盘，股东持股量等，还有盘口变化情况，主力习惯手法等综合研判，才会得出一个总体的印象，在这个总体印象之下，根据量价变化会得出较准确的判断结果


来源：青海证券 常锦

主力洗盘手法：巨量，洗盘，买点



 很长时间以来，股价上涨时放量，是许多投资者买进的操作理由和操作经验，可久而久之，巨量上涨之后往往是快速回落，这给投资者带来新的思考，以至于在股指不断刷新历史高点的这段过程中，缩量上涨被投资者普遍看好，但是，巨量上涨仍然存在，那么巨量上涨还是不是买点？巨量上涨的股票还有没有关注的意义？ 

　　股价处于相对高位时，出现巨量的概率比较低，就是出现了，先卖出持股总是较好的操作策略，对于在相对低位的股票出现巨量阴线或阳线时我们又应该怎样看待？首先，让我们分析一下巨量出现的原因，股价平日里成交保持在一定范围内，巨量是一种异常现象，从投资技巧的角度而言，巨量很可能来自对敲；其次，对敲是一种主力行为，主力不会无缘无故让股价出现异动，一定有它的目的性。让我们举例谈一下主力的目的性，例如四川金顶（600678），99年“5.19”行情之后，股价经过反复地回落，又回到了原地，但在5元多的低点徘徊时间较短，股价很快出现上扬，2000年3月3日，股价大幅上扬，迅速涨至7元，而日成交量高达1037万股，创几年来的天量。从当日盘中观察，巨量均来自快速和大量的对敲盘，但次日股价高开收大阴线，成交量也高达792万股，此后股价连续回落；4月7日，主力故伎重演，连续两个交易日的量、价配合与上次异动如出一辙，这时投资者可以判断量大是卖点，因为后市很可能回落。的确如此，该股经过一段充分的回落，低点几乎达到前次回调低点，巧合的事情出现了，6月2日该股再度放巨量上涨，次日仍收巨量阴线，按经验判断还是卖点，那么什么时候是买点？从理论上判断，股价放巨量是筹码在短时间内被分散的表现，应该卖出，但是盘口显示巨量均来自对敲盘，由此可以得出两点明确的结论，第一，对敲盘是主力行为；第二，主力的目的是洗盘，下跌后又涨起来就是证明。从这两点分析，巨量上涨之后是买点。看起来结论是矛盾的，但事实上却是一致的，是主力制造巨量想让散户卖出，前两次卖出以后，低位还可以回补，但事不过三，第三次股价巨量之后，虽然有调整但再也没有出现明显的回调低点，这是三次同样走势重复出现的目的，或者简单说，就是主力在洗盘，这是从主力角度说的，从投资者角度说，主力想让我们卖出，当然就是买点，看来我们最终得出的结论是，巨量之后是买点，因为明知主力是洗盘。 
　　从上面的例子中，投资者不禁要质疑，巨量之后，股价出现了明显下跌，止跌以后买入岂不更好，当然如此，但是谁能确定巨量之后股价一定会下跌，第三次巨量之后横盘整理就是例子。 
　　股市里大家都希望能买到低点，卖出高点，可正因如此，我们经常会踏空、套牢，因为欲望无止尽，低了还希望更低，高了希望更高，这是投资者最普遍、最鲜明的特点，主力知道得非常清楚。在我们分析了主力的手法之后，试想我们的愿望怎么会轻意实现，因此不必计较眼前的一两角，一、两元钱，明知道主力在洗盘，就是买点，一旦介入，我们的目标就不是一、两元的空间，又何必计较眼前。 
　　是洗盘吗？是，就是买点