最大的区别在于对冲基金随时可以赎回，但是私募基金一般锁定期5-12年。甚至部分达到20年

管理费两者基本都是2%+20%(20%收益+固定2%管理)
所以私募基金适合非常长线的投资(比如主权基金，家族办公室，超级Ria，私人银行，DB型养老金，部分Dc养老金等)，普通投资者不太适合锁定期那么久的资产

同理，长线资本也基本不配置对冲基金，因为对冲基金相对来说投机太强了。

规模来说，对冲基金规模达到5-6万亿，私募基金在10-20万亿左右(口径不同）。

但两者都属于alternative assets(另类资产)

国债持有份额中对冲基金的比重越来越大，这不是什么好事，因为它们是非常波动的持有者