是时，倭奴已降。
凯申闻新汉已有上郡、河东、河南、赵及齐诸郡县，兵锋近健康、申、鄂、五羊。
大怒，部署诸将转进如常。自以精兵300万，西起上郡，东至齐，进击之。
新汉军大败走，陕公宗南杀新汉军二十万，河南公总座杀新汉军十五万，齐公耀武杀新汉军三十万。
陕公宗南围太祖于上郡，太祖数窘，虑不得脱，叹曰：为之奈何？
周公曰：“王之将独彪可属大事，当一面。即欲捐之，捐之此人，则物流可破也。”太祖乃使木暮彪将兵击之，因举辽东、肃慎。然卒破物流者，此人之力也。
时物流小哥追太祖，太祖急，渡河而东，推堕电台于舟下，周公常下收载之。如是者三。曰：“虽急不可以失联，奈何弃之？”
物流起於巴城，常乘胜逐北，与新汉战河东、河南、赵、齐间，新汉败物流，物流以故不能过而北。
是时，新汉兵盛食多，物流王兵罢食绝。物流王乃与新汉约，中分天下，割江以北者为新汉，江而南者为物流。物流王已约，乃引兵解而南归。
太祖欲西归，周公说曰：“新汉有天下太半，而诸侯皆附之。物流兵罢食尽，此天亡物流之时也，不如因其机而遂取之。今释弗击，此所谓‘养虎自遗患’也。”太祖听之。
太祖乃追物流王至江边，与淮阴侯彪、建成侯承期会而击物流军。而彪、承之兵不会。物流击新汉军，大破之。太祖复入壁，深堑而自守。谓周公曰：“诸侯不从约，为之柰何？”（X2）
对曰：“君王能与共分天下，今可立致也。即不能，事未可知也。君王能自河南以南，尽与淮阴侯；巴蜀以南以与建成侯：使各自为战，则物流易败也。”太祖曰：“善。”於是乃发使者告淮阴侯彪、建成侯承，皆报曰：“请今进兵。”
新汉军及诸侯兵围之江边，於是物流王乃悲歌慷慨，自为诗曰：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。骓不逝兮可柰何，龄兮龄兮***！”
又曰：“吾起兵至今二十余岁矣，身百馀战，所当者破，所击者服，歼敌一亿，未尝败北，遂霸有天下。然今卒困於此，此天之亡我，非战之罪也。夷洲虽小，地方千里，众数百万人，亦足王也。“
乃转进夷洲，勒石金门，以待光复。